基金散户的美梦成真

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2015-6-9 14:15:23

统计数据显示，2006年至2015年间发行的一年期定增项目持有期平均收益为80.6%，除2011年亏损6.1%，其他年份都是正收益，同时段三年期定增项目持有期平均收益为181.5%。

华泰证券的分析师认为，对于二级市场定增公司的投资机会跟踪，除了新发定增董事会预案公司外，还可以关注以下两类投资机会：一种是解禁前后对于认购方锁定收益为负的公司，即破发的公司，后续股价上涨概率较大;二是对于认购方锁定收益过高的公司，在解禁后存在获利回吐的股价下行风险，可选择在解禁日前后择机做空。

统计数据显示，2006年至2015年间发行的一年期定增项目持有期平均收益为80.6%，除2011年亏损6.1%，其他年份都是正收益，同时段三年期定增项目持有期平均收益为181.5%。而随着牛市的继续，今年以来定增项目收益率还在继续上升。财通基金数据显示，截至5月末，财通基金2013年以来累计参与的定增项目规模已达528亿元，总盈利及浮盈规模突破531亿元，加权平均浮盈超100%。

尽管定增等主题备受证券市场追捧，但由于项目存在锁定期等因素，能够专向投资定增项目的公募基金一直是市场上的稀缺标的。“一方面，由于公募产品多数为开放式基金，而定增项目一般有一年或三年的锁定期，基于流动性的考虑，多数公募并不喜欢参与定向增发;另一方面，专门投资二级市场的权益类基金与参与定增、并购、重组基金的运作模式和操作思路也存在较大差异，专门研究二级市场的基金经理很少分心去跟项目，而定增、并购、重组等一级半市场更有股权私募投资的风格。”一位公募基金经理这样解释之前公募少有染指增发的原因所在。

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