我国经济仍处于长周期中的衰退期,未来一年,市场出现系统性机会可能性较小,但结构性机会可能占据主导。一些传统的周期行业在中国经济结构转型和新周期启动的大背景下,以产业升级和结构优化为主要驱动力,将焕发新的增长活力。
股市投资者如何把握经济周期
金投股票讯,月有阴晴圆缺,经济也有盈亏涨跌。关于经济周期的探讨是市场上历久弥新的话题,有关“周期”的理论也一直在升级换代。经济学家熊彼特是周期理论的集大成者,在熊彼特看来,周期是驱动创造性毁灭和经济增长以及复兴的关键力量。“周期不像扁桃体,可以割掉,周期就像人的心脏,是整个经济体的核心组成部分。”我们要学会预测周期,分析周期,应对周期,顺应时势,方有所为。
根据持续时间的长短,经济周期通常分为:基钦周期(又称短周期)、朱格拉周期(投资周期)和康德拉季耶夫周期(长波周期)。熊彼特认为3个基钦周期构成一个朱格拉周期。我们通常谈到的经济周期即指朱格拉周期。改革开放以来,我国已完整经历了三个朱格拉周期。识别周期的一个方式是观察贸易盈余的摆动变化,目前正面临新一轮扩张期的起点。
综合看来,我国经济仍处于长周期中的衰退期,未来一年,市场出现系统性机会可能性较小,但结构性机会可能占据主导。一些传统的周期行业在中国经济结构转型和新周期启动的大背景下,以产业升级和结构优化为主要驱动力,将焕发新的增长活力。此外,一些和传统周期行业升级紧密相关的新兴产业 ,兼顾了周期和成长的特点,我们称之为周期成长股,也将在整个转型期内有好的表现。
不过对于普通投资者而言,准确地把握经济周期的各个阶段非常困难,追逐经济周期性波动带来的收益反倒有可能受损。特别是在中国,股市受太多政策等变量的影响,不是所有人都能玩转周期,运用投资时钟时还要考虑宏观政策方向、热钱、重大事件等因素,并加以修正,这进一步增加了投资难度。虽然有诸多理论供参考,但理论的实践过程却经常会“跑偏”,或者“左倾”,或者“右倾”,“中庸”最难。
如果投资者愿意在承担一定风险的前提下,追求较高的收益率,可以借助专业理财机构和团队把握新经济周期中的投资机遇,关注和研究股票基金的相关表现、投资范围和理念,从中寻找适合自己的产品,作前瞻性的布局。对于不是善于择时的投资者,不妨考虑投研总体实力强,长期业绩优异的基金公司发行的新基金,把择时的任务交给基金公司。
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