通胀环境下如何进行投资理财？

通货膨胀环境下如何进行投资资产管理？巴菲特在通货膨胀环境下的投资战略.巴菲特认为，投资消费者垄断的公司有助于通货膨胀环境下的投资价值增加.他以喜诗糖果为例，1972年，喜诗糖果的利润约为200万美元，同时账本上有800万美元的纯有形资产.这意味着喜诗糖果的现场设备和库存，扣除费用和税收负担后，200万美元是纯利润.当时巴菲特旗下的的伯克希尔公司以3500万美元购买了喜诗糖果，200万美元的纯利润相当于8%的税后收益率，与当时国债能够提供的收益率相同.8%大致相同，这时巴菲特的投资战略不知道有什么优点.

巴菲特在选择投资喜诗糖果时，另一个假设:收益力也是200万美元的钢铁工厂，纯有形资产是1800万美元，评价相等的情况下，不是纯资产更高吗？这个时候答案可能是钢铁厂.但是，考虑到长期的通货膨胀因素，情况有可能发生变化，生产设备属于纯有形资产，10年后必须升级，生产设备价格翻番，喜诗糖果需要1600万美元购买新的机械设备，钢铁生产需要3600万美元更新机械设备，在这种情况下，喜诗糖果和钢铁厂的纯利润增加到400万美元的话，选择谁呢这时，答案变成了喜诗糖果.

巴菲特擅长选择可以使用小型净有形资产创造高利润的公司.正因为有这样的优势，即使受到通货膨胀的影响，市场上喜诗公司也允许高利润比.这就是巴菲特和普通人的优点不同.

投资者可以从上述案例中参考两个经验.第一，不要忽视净资产收益率这一指标.而且，净有形资产不是无形资产比例高的净资产，净有形资产收益率高的企业容易从通货膨胀环境中获利.第二，关注资金投入的周期性，产品和设备交替前夕的公司必须慎重.因为之后的资金投入会减少利润，产品的稳定不需要大量的资金投入，大量的资金投入接近尾声的公司有业绩增长和困境逆转的潜力.

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