基金中长期或具备投资机会

金投基金网（http://fund.cngold.org/）9月15号讯，那么私募大佬们齐聚港股是否意味着大跌后的港股已具备了较好的投资时机呢？

就指数来看，上周港股结束了连续几周的下跌，开始有所反弹，恒指周涨幅超过3%。不过，过激的表现将市场亢奋情绪迅速释放，后续多方动能会否持续，仍是限制上升空间的关键因素。

广发证券分析师陈果表示，在中国内地经济增长放缓，全球经济发展情势不明朗的情况下，香港经济受到的冲击非常明显，香港PMI已经连续6个月位于枯荣线以下。疲软的经济给香港股市蒙上了一层阴影。

“对于香港市场基金投资者来说，目前内地市场的情况值得格外的关注。”陈果认为，一方面，作为以转口贸易与金融为主要支撑的经济体，香港未来经济发展情况与大陆息息相关，8月份香港经济疲软也同中国内地增长放缓密不可分;另一方面，人民币的走势也会直接影响香港市场，中国央行行长周小川在5日的 G20峰会上表示，目前人民币对美元趋于稳定，这对于香港市场来说是一个好消息。

不过，短期来看，受到多种因素影响，港股维持弱势震荡的概率较大。华融证券认为，本周影响港股的国内外因素，一个是国内，国企改革指导意见正式发布，对港股是较大利好推动;另一个是美联储议息会议将决定是否加息，当前市场普遍预期美联储将推迟加息。

但也有机构认为，从估值上看，港股或已具备了中长期的投资价值。德意志银行近日发布报告指出，经历了前期的急跌后，目前港股市盈率约为 8.2倍，其中非金融股市盈率近11.5倍;除去重磅个股腾讯外，估值更低至10.3倍，“H股风险溢价升至8.7%，而沽空比例占总成交达13.4%，相信市场悲观情绪及预期较差的宏观情况都已反映在目前价值上。”

对此，香港招商证券近日发布的策略报告相对更为乐观，其建议投资者可由此前的积极防御策略转向进攻，“轻仓或空仓的投资者可以加快买入节奏，中等或高仓位的投资者可以借反弹优化持仓，并重点把握9月下旬更确定的右侧买入机会。”

在具体板块方面，其表示，建议投资者持有低估值、高贝塔的大盘蓝筹股，主要是中资银行、保险、地产、基建建材，关注部分近期严重超卖的石油，汽车等，精选业绩稳健的新兴行业成长股龙头，包括TMT、高端装备制造、环保及新能源等。同时关注国企改革、“十三五”规划等主题投资机会。

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