谈谈股票技术分析法的领悟

笔者在此想谈一谈自己在多年投资生涯中对技术分析法的领悟。笔者从1992年开始涉及外汇、期货、股票市场，经历了许多次成功和失败，发现要想成为成功的炒手最好的途径就是向成功者取经。其实，大师们的成功有许多相似之处，这里笔者只想讨论两点与技术分析有关的内容。

1、电脑交易系统：多位大师都提到在交易决策过程中很依赖自己设计的电脑交易系统，如理查·丹尼斯、斯坦利·克罗等人，由于电脑交易系统可以避免人为的情绪影响，特别是在市场较为混乱时，能坚决执行既定的交易计划，使投资者保持前后一致的获胜概率。

2、技术分析和内幕消息：多数大师都以技术分析为入市依据，技术分析能给投资者提供准确的入市时机，这是基本面分析法无法做到的。如斯坦利·克罗在1974年5月买入了小麦期货合约，半年后就翻了50%，当记者问他是否知道俄罗斯购买小麦的内幕消息时，斯坦利回答：“我一点都不知道俄罗斯在买小麦，是图表告诉我有人在买。”

大师们的成功经历说明了技术分析对于投资者的重要性，我们下面再来看看1987年10月华尔街“股灾”前一周发生的一个故事。量子基金的索罗斯和他的首席助手德鲁肯米勒在1987年10月16日，碰巧说起了当天股市的大幅波动。索罗斯把一篇保尔·琼恩所作的研究报告交给德鲁肯米勒看，该报告表明，过去股市的历史显示，一旦跌破股票指数向上伸展的抛物曲线(SAR)，股市就会加速下跌，目前股市正显示出现了这种情况。该报告还显示了1987年股市与1929年股市在股价活动上呈现出极为接近的相关性，这意味着股市正处于大崩盘的边缘。这些图表充分说明了技术分析对投资者的价值，正是由于很多投资者在使用技术分析时没有真正领悟其中的奥妙和其使用的限制条件，才导致了投资失误。

投资者在进入市场之前首先要考虑的，是自己比其他投资者有什么优胜的地方。对于一般投资者而言，不可能像机构大户那样在收集和分析信息、资金、研究人员等方面占有优势，因此要考虑如何发挥自己的特长，才能在市场中获胜。其实很简单，如果投资者都能使用一些分析工具——比如移动平均线，在股价站在移动平均线上时买入，股价跌破移动平均线时卖出，就能轻易地把握住一些大起大落的股票期货品种走势了。

作为普通投资者，只要能充分领悟市场的特点，利用自己船小好调头的优势，通过技术分析方法，把握时机，而不要像许多使用技术分析的期评家、股评家一样去预测市场中所谓的某个“关键”点。最重要的是要等待市场去“确认”支持位，在市场“确认”后才进场，这才是一个有专业水平的投资者的操作手法。

而作为机构投资者，则必须同时使用基本分析法和技术分析法，因为他们资金庞大，建立头寸和离场所需时间较长，单靠技术分析法建立头寸和离场是较为困难的。机构投资者要考虑他们建仓时的市场流动性，所以要依靠基本分析法。中散户由于有灵活的优势，可以按照技术分析法采用点位进场。事实上，技术分析法使用者的利润正是来源于没有信息优势和非理性的其他投资者的失误。

使用技术分析方法或者基本分析方法，其实只是一个进入市场的基础，比这更重要的是资金管理、心理控制，以及将这些知识转化为实战能力的艰苦训练。投资者要想在市场中获胜，自己要有一个完整的分析交易的体系。这个体系应该包括：交易分析系统、资金管理、心理控制，构建这个交易体系的基础是必须有一个成熟的投资理念，不同的投资者有自己独特的认识市场的方法，比如投资者适合长线还是短线，是采用激进型还是稳健型的投资风格，市场价格的特性等等，投资者进场前一定要在这些方面做好准备。这个完整的分析交易的体系，笔者称之为“投资立方体体系”，其中分析交易系统、资金管理、心理控制构成一个三角形，三角形的中间是投资哲学理念，立方体的顶端就是严格训练。

对于那些使用技术分析方法或者基本分析方法哪个更好的争论其实是没有实际意义的，韩国著名技术派投资大师艾康老就曾说过：“我是技术派，我把它视为我投资成败的利剑，但前提是我已经具备了良好的心理素质，合理的资金配备，娴熟的投资技巧，没有这些条件我的技术分析法就是有99次成功，最后一次失败也会轻易把我击倒。”所以说，技术分析再好也是客观事物，其主宰者还是人。