朗源股份（300175）股票分析

朗源股份（300175）股票分析

朗源股份有限公司(以下简称“公司”)系于2009年4月在原烟台广源果蔬有限公司基础上依法整体变更设立的股份有限公司。

2011年1月14日经中国证券监督管理委员会证监许可〔2011〕88号文核准,本公司向社会公开发行人民币普通股(A股)股票27,000,000股,并于2011年2月15日在深圳证券交易所挂牌交易。本次公开发行后,公司股本变更为10,700万元。

经2011年08月20日召开的2011年第一次临时股东大会审议通过,公司以2011年8月30日的总股本10,700万元为基数,向全体股东每10股配12股,配股后总股本共计23,540万股。注册资本为23,540万元人民币,股本总额为23,540万股(每股面值人民币1元)。目前企业法人营业执照正在办理变更中。

核心题材：

要点一：所属板块　创业板板块，山东板块，农牧饲渔板块，社保重仓板块。

要点二：经营范围　水果、蔬菜、坚果、果仁的种植、加工、储存和销售;定型包装食品、包装制品的生产、销售;水果、蔬菜、坚果、果仁及调理品的进口和批发，货物和技术的进出口(不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请)。

要点三：主营果品加工　公司是果品加工行业的龙头企业，主要产品为苹果和葡萄干，以外销为主。目前公司拥有协议基地超过10万亩，拥有保鲜库5.2万吨。公司产品远销欧洲、北美、东南亚、中东、澳洲等几十个国家和地区。公司在国内首创一套符合国际标准的果品标准化加工分级体系，业务上已经形成“公司+协议基地+标准化”的种产销一体化模式。公司目前是国内唯一规模进军国际的果品供应商。

要点四：干鲜果品　公司鲜果和干果的产能分别为3.8万吨/年、1.9万吨/年;产销量分别大于3万吨/年和1万吨/年。苹果主要从烟台地区“红富士”丰产地区进行采购，葡萄干原材料主要从新疆吐鲁番地区进行采购，并建有葡萄生产基地。签约果园基葡萄产量大于3万吨/年，苹果产量大于13万吨/年。公司的主导产品新鲜苹果和葡萄干主要以出口为主，出口量在国内同类型企业中均排名第一。公司国外销售市场主要集中在欧洲和东南亚。在东南亚鲜果零售市场中公司已形成以鲜苹果为主的“广源”品牌，该品牌定位于东南亚中高端鲜果市场。公司扩大以印尼为核心的东南亚高端鲜果消费市场份额的同时，拓展菲律宾、马来西亚、新加坡、越南等中端消费市场。目前印尼高端苹果的进口约20%由公司供应。

要点五：拓展国内市场　2011年7月公司计划使用1000万元超募资金在上海成立全资的朗源实业(上海)有限公司，本项目将有机会使“朗源“品牌成功进入到国内鲜果、干果及坚果零售渠道，朗源实业将成为国内最大的果品销售商和进口果品代理商。通过持续稳步地拓展全国市场。

要点六：5300万元设立合资公司　2013年12月，公司与梅河口市仨合万鑫山特产品有限责任公司签订了《设立有限责任公司出资协议》，约定在山东龙口高新技术产业园共同投资成立烟台百果源有限公司，主要生产销售干果、坚果。拟设立的合资公司烟台百果源有限公司注册资本为1亿元，其中公司出资5300万元，占新公司股份总额的53%;梅河口市仨合万鑫山特产品有限责任公司出资4700万元，占新公司股份总额的47%。经营范围为销售干果、坚果，货物和技术的进出口。公司表示，新公司的成立能使公司在果仁和坚果出口更专业、更有优势，并且对公司的业绩有积极的作用。

要点七：重大销售合同　2012年6月，公司和杭州雅惠食品有限公司、张家港市升源商贸有限公司、苏州市恒瑞经贸有限公司、无锡市新区新天地酒业副食品有限公司等四家经销商新签经销合同金额累计 3100 万元，约占公司 2011 年度营业总收入的 6.58%。交易标的为朗源品牌干果系列产品，履行期限自2012年4月1日起至2013年3月31日止。公司通过以上四家经销商将“朗源”品牌干果产品进入商超系统，预示着公司在国内传统渠道销售正式拉开序幕，也是“朗源”产品正式参与国内零售竞争的开始。进入商超系统有助于公司进一步扩大销售规模和建立品牌，预计将对公司当年业绩产生一定的积极影响。

要点八：首发募资项目　本次募集资金中，7788.1万元用于8600吨葡萄干果干果脯扩建项目(截至2011年中期进度85.85%)，6491.7万元用于5000吨果仁(杏仁、核桃仁)产品生产项目(47.21%)，3713.8万元用于10000吨高质量鲜果扩建项目，其他补充营运资金，三个项目的建设期均为1年。三项目达产后，预计年均新增销售收入分别为8600万元，19000万元，8000万元，净利润分别为1673.8万元，2030.5万元，1796.1万元。

要点九：增资朗源实业　2012年7月，公司拟以超募资金170万元人民币和上市募投变更资金1700万元合计1870万元对全资子公司朗源实业(上海)有限公司进行增资。增资完成后，朗源实业的注册资本由1000万元增至2870万元。朗源实业经营范围为水果、蔬菜、坚果、果仁、果干的生产加工、储存和批发、零售，定型包装食品、包装制品生产加工和批发、零售;水果、蔬菜、坚果、果仁、果干及调理品进口和批发、零售。此次增资在公司目前运作一年的基础上，通过加大门店拓展与市场投入，更利于公司迅速扩大销售规模，抢占国内巨大市场，较快建立朗源在国内的核心竞争优势，并成为全国知名品牌。该项目有利于朗源立足长远，依托全国网络开拓国内业务，同时不断提升公司盈利能力。

要点十：认购永辉超市定增股权　2012年9月，公司与永辉超市股份有限公司在福建省福州市签订《朗源股份有限公司与永辉超市股份有限公司非公开发行股票认购协议》，公司拟以现金11,260万元人民币认购永辉超市非公开发行股票500万股，持有永辉超市0.62%的股权。永辉超市注册资本为76,790万元人民币，经营范围为农副产品、粮油及制品、食品饮料、酒及其他副食品、日用百货、家用电器及电子产品、通讯器材、针纺织品、服装、文化体育用品及器材、音像制品、出版物及电子出版物、珠宝、金银饰品、汽车摩托车零配件、汽车装潢、消防器材、工艺品、五金交电、仪器仪表、五金家具及室内装修材料、花卉、玩具等的零售和批发以及提供相关的配套服务等。公司参与永辉超市非公开发行是双方长期战略合作的一部分，是双方共同为做强食品产业、做大市场网络，充分发挥各自优势，构建互相信任、互为优先、互惠共赢的战略合作模式，共同做强产业、做大市场、做响品牌，实现共同发展、合作共赢的重要一环。这将对公司在全国扩大内销网络起到重要推动作用。

要点十一：超募扩产　2011年5月，股东大会通过公司用超募资金1.44亿元投资建设年产2.55万吨葡萄干初加工项目。项目干燥率为5.5：1，年采购14万吨的新鲜葡萄，能够产出2.55万吨的葡萄干初加工产品。项目建设期为2011年4月-2011年12月。建成后每年最多可为总公司节省3927万元的投资成本。

要点十二：股东增持1　公司实际控制人戚大广于5月28日5月29日通过深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份共计470.48万股，占公司总股本的0.999%，增持均价为3.866元至3.942元。同时，戚大广先生基于中国证监会关于鼓励实际控制人增持股票的政策以及对公司未来发展前景的信心并且对当前股价走势的合理判断，在未来6个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定及市场情况，累计增持不低于500万股且不超过公司总股本2%的公司股份(含本次已增持股份在内)。本次增持后，戚大广直接和间接持有公司股份21058.96万股，占公司总股本的44.73%，同时其承诺在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。

要点十三：股东增持2　2014年6月，公司实际控制人戚大广通过深交所证券交易系统累计增持公司股份共计800.87万股，约占公司现有总股本1.7%。本次增持后，戚大广直接和间接持有公司股份2.14亿股，占公司总股本的45.43%。

要点十四：自愿锁定承诺　公司实际控制人戚大广及戚大广之女戚荣妮、公司股东广源贸易和广源果品承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。戚大广、戚荣妮还承诺：任职期间每年转让的股份数不超过所持股份的25%;离职后半年内，不转让股份。股东万丰兴业有限公司和龙口市翔宇经贸有限公司承诺：自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。