金投网

股权融资偏好的弊端

股权融资偏好是指公司或企业在选择融资方式时较多考虑外源融资中的股权融资方式,而较少考虑其他融资方式如债权融资或内部融资,进而形成融资比例中股权融资比重过大的现象。这种不正常的融资模式带来的弊端是多方面的,主要表现在以下几个方面。

股权融资偏好是指公司或企业在选择融资方式时较多考虑外源融资中的股权融资方式,而较少考虑其他融资方式如债权融资或内部融资,进而形成融资比例中股权融资比重过大的现象。这种不正常的融资模式带来的弊端是多方面的,主要表现在以下几个方面。

1、降低了资金使用效率和资源配置效率

实践中,许多上市公司的募股资金的投向并不符合公司的长远利益,它们把资金投入到自己既不熟悉、与主业又不相关的产业中;在项目环境发生变化后,随意地变更投资方向。许多上市公司把通过发行股票配股、增发募集的大量资金,直接或间接地投入到证券市场,或委托券商代客理财,或直接参与股市的投机炒作,获取投资收益。由于募股资金没有按照招股说明书的承诺投向相应项目,使得资金没有真正发挥其功能,形成资金的无效配置,造成资金和资源的巨大浪费,同时也扭曲了证券市场的资源配置功能。

2、导致了上市公司业绩下滑,盈利能力下降

尽管上市公司不断地通过股份扩募方式获取廉价资金,但由于股份基数也不断增大,而上市公司实际收益增长有限,净资产收益率和每股收益必然呈下降趋势,上市公司的经营业绩下滑是偏好股票融资的必然结果。上市公司偏好股票融资的行为也使其持续盈利能力下降。

3、不能有效地发挥财务杠杆的调节作用

根据现代财务理论的观点,为有效发挥企业财务杠杆的调节作用,企业在融资方式选择时,还应当充分考虑融资项目的预期收益率与融资成本的高低。当投资项目预期收益率较高时,应该选择债务融资以发挥最佳的财务杠杆效应,反之则应该选择股票融资。但我国上市公司的招股说明书中却几乎百分之百宣传说募股筹资项目有相当高的内部收益率,根据可募股公司原有净资产收益率不低于10%的规定,很显然,预期的净资产收益率要远远高于银行贷款利率。在这种情况下,上市公司偏好股权融资就不能有效地发挥财务杠杆的调节作用。

相关推荐

  • 很多新手刚开始炒股的时候都是迷茫的,然后在跌跌撞撞中慢慢摸索,学习如何把握股市节奏。那么,今天金投股票网小编先来和大家说说新手炒股怎么操作。...
    0阅读
  • 股票入门要多少钱?买股票至少一次要买入100股,最少多少钱,就看你要买的股票每股是多少钱了,假设每股只要1元的话,那么这只股票最低需要100元才能购买。...
    0阅读
  • 股票新手如何入门?永远不要相信经济学家关于股市的预测。当然,如果他们的预测停留在纯哲学或周易的范畴,还是可以认真看一看的。...
    0阅读
  • 股票新手怎么入门?可以先学习股票知识,熟悉股票交易规则,然后找一家券商开户。...
    0阅读
  • 股票入门怎么开户?本人携身份证原件到证券所办理开户手续(包括股东卡和资金帐户),费用不超过人民币100元。...
    0阅读
  • 深市A股涨幅
  • 深市A股跌幅
排名 名称 现价 涨跌幅
排名 名称 现价 涨跌幅

温馨提示请远离场外配资,谨防上当受骗。

免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

股票频道STOCK.CNGOLD.ORG