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CoCo债券是什么?曾经的德银CoCo债的真面目是什么?

CoCo债券是什么?曾经的德银CoCo债的真面目是什么?曾经有一年中国春节期间,以德银为主的欧洲银行业带领全球股市全线大跌,令人瞠目。而与此前不同的是,此轮恐慌的重要导火索,

CoCo债券是什么?曾经的德银CoCo债的真面目是什么?曾经有一年中国春节期间,以德银为主的欧洲银行业带领全球股市全线大跌,令人瞠目。而与此前不同的是,此轮恐慌的重要导火索,是德意志银行的CoCo债券出现偿付危机。

CoCo债是由银行发行的欧元应急可转债,允许银行在一定情形下无责地不支付债券利息而将债券强制转为普通股或者进行债券本金减记,是风险级别较高的金融机构债券。

08年金融危机后其被设计推出,目的是在银行陷入危机的时候,通过债转股或债券本金减记来提高银行资本充足率、补充流动性。后来巴塞尔协议III对于银行资本充足率和杠杆率的要求刺激了欧洲银行CoCo债的发行。

随着全球进入货币宽松通道,溢出的流动性追逐高收益资产,金融系统杠杆率升高,作为高风险债券的CoCo债的发行规模也大幅增加,特别是中资银行近两年也在境外发行了相当规模的CoCo债券。

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