18只分级B拉响下折预警 混合型基金成“新宠”

金投基金网（http://fund.cngold.org/）2月29日讯，基金观点称，针对当前市场的波动，投资者把管理风险放在首位。一些风险厌恶型投资者可以分散自己的投资组合，通过产品管理风险，选择把风险波动控制在一定范围内的产品，而不是选择“押注”投资单一方向的单一产品。

作为一种动物，猴子的本性就喜欢上蹿下跳。不过没成想到，猴年中国的股市也沾染了“猴”性。

2月25日，一根日跌幅6.41%的大阴线，让上证综指一举吞并猴年开市以来的多日成果。这突如其来的当头一棒，不但砸晕了众多尚在消化证监会“换帅”消息的投资者，也让场内基金损失惨重。据数据显示，当天全市场313只分级基金中，有96只分级B跌停，18只分级B拉响下折预警，也就是说，其母基金再跌不足10%就将触发下折。纵观市场，有31只ETF基金跌幅逾6%，周期ETF跌停；33只LOF基金跌幅超过5%。

“一旦上述拉响下折警报的分级B确认下折，投资者千万不可再追入博反弹，因为分级B只要达到合同约定的下折条件并触发下折进程，这个进程是不可逆的，也就意味着即便向下折算基准日收盘后，该分级B的份额净值重新回到0.25元以上，向下折算都将按基金合同约定的事项进行。”一位资深市场人士如是郑重提醒。

18只分级B拉响下折预警

由于受到2月25日市场暴跌影响，共有18只分级B拉响下折预警，分别是证券B基、金融地B、煤炭B级、食品B、地产B端、传媒B、带路B、券商 B、成长B级、一带一B、医药800B、酒B、泰信400B、高贝塔B、国富100B、环保B端、银行股B、互联B级，其中，证券B基、金融地B、煤炭B级3只分级B其母基金再跌不足5%就将触发下折。

从B份额溢价率来看，截至2月25日，深成指B(+94.8%)、同利B(+45.7%)、H股B(+26.85%)、互利B(+22.98%)等溢价率较高；中航军B(-30.46%)、健康B(-29.83%)、煤炭B基(-25.74%)、中小B(-23.76%)等溢价率较低。从整体溢价率来看，除了工银瑞信中证新能源 (+2.97%)仍然保持正数外，其余或为零或为负数，其中，银华消费主题分级(-7.63%)、信诚中证500 分级(-7.21%)、银华中证800分级 (-6.78%)、工银瑞信中证500分级(-6.68%)等溢价率较低。

信达证券研究员对《投资者报》记者称，“虽然理论上讲，当整体溢价率较高时，可通过申购母基金并拆分为A、B份额卖出来进行溢价套利，而当整体折价率较高时，可通过买入配对的 A、B份额合并为母基金赎回来进行折价套利。但在实际情况中，由于母基金的申购、赎回、拆分及合并过程需要时间，这期间发生的不利变动等一些不确定性因素，会使得某些套利机会变得无可图甚至亏损。所以在实际进行套利前，要确保有足够的收益空间来覆盖这些不确定因素，建议当套利的估算收益大于5%时，才可予以重点关注。”