基金经理资产配置再平衡 择机参与股市反弹

金投基金网（http://fund.cngold.org/）1月25日讯，相对收益较高的资产正变得稀少，在当前市场背景下，债券投资收益率下行，股票投资波动加大，无论是债券市场还是股票市场，都存在收益预期不确定的情况，谋求过高收益有可能将面临较大的市场风险。

由于资金流动性充裕与高价值资产相对稀缺的矛盾，不少债券基金经理希望抓股市反弹增厚投资收益，而权益类基金经理则希望配置债市加厚投资安全垫。多位受访的基金经理并不太看好自己投资领域的市场，而是希望投资领域外的市场以提供安全垫或超额回报。在这种情况下，降低收益预期也成为业内的普遍选择。

基金经理资产配置再平衡

中国基金报记者近日在采访中发现，不少债券基金经理并不太看好自己投资领域的市场，希望借助股市反弹行情增厚基金收益。

北京某债券基金经理说：“今年债券的预期收益不好，汇率市场的波动对债券很不利，保守预计今年债券投资收益仅为3%，我们希望基金在股市好转时投资一部分权益资产，以增厚收益。”

北京另一位偏债混合型基金经理也坦言，通过对债券资产的杠杆操作，预计今年可以赚取到4%~5%的收益，这是比较务实、客观的收益水平。权益类资产的投资风险在加剧，但从提高业绩的目标来看，需要在权益市场好转时积累些净值和收益。

与此形成对比的是，多位权益类基金经理则希望在投资上偏重固收类资产，增加确定性收益。

北京某医药基金经理说：“今年股市的风险收益比较差，预计将维持结构性震荡行情，投资的难度加大，我们希望在投资中通过购买债券、货币等固收类资产，再通过打新等手段加大投资安全垫。”

华南某权益类基金经理也表示：“我已经将股票仓位降低到一成以内，在市场没有确定性趋势之前保持谨慎，留下的大部分仓位用来配置长端利率债、部分高等级信用债和货币资产。在市场不明朗的情况下，持有大量固收类资产和现金也是很重要的方法。”

针对这种现象，上述北京偏债基金经理分析，过去两年相对收益较高的资产正变得稀少，在当前市场背景下，债券投资收益率下行，股票投资波动加大，无论是债券市场还是股票市场，都存在收益预期不确定的情况，谋求过高收益有可能将面临较大的市场风险，“这是在市场波动率较大的背景下，资金流动性充裕与高价值资产稀缺的矛盾，也是当前资产管理领域广泛存在的矛盾”。