母基金基础风险高分级基金已经进入弱周期

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2016-1-19 14:16:04

经过去年下半年市场巨幅波动以及开年以来的大跌，分级基金已经进入弱周期。分级基金工具化的设计，使之在弱市下母基金基础风险高。

金投基金网（http://fund.cngold.org/）1月19日讯，经过去年下半年市场巨幅波动以及开年以来的大跌，分级基金已经进入弱周期。分级基金工具化的设计，使之在弱市下母基金基础风险高。失去高收益的光环后，杠杆份额的下跌时杠杆放大、交易量萎缩、受市场情绪影响大、高成本等弊端将集中暴露。

2016年市场大概率回归常态，分级基金的杠杆份额更适宜做波段操作，不宜集中重仓持有。

分级基金稀缺性主要在于提供了便利的场内杠杆工具，而杠杆受追捧的时代随着牛市的远去正在消散，分级基金杠杆份额的荣光在褪去，风险在凸显。

分级基金有较强的周期发展属性，行情上涨时强劲的赚钱效应推动规模快速扩张，相应行情走弱时亏损放大则导致资金急剧流出，流动性陷入困顿。

经过2015年下半年市场巨幅波动和2016年开年以来的大跌洗礼，分级基金已经进入弱周期。在弱周期，缺乏高收益支撑后，分级B的高风险和高成本被暴露得更加彻底，随之而来的流动性匮乏或将成常态。

工具化设计

母基金基础风险高

2015年上半年，牛市的极速狂奔下诞生了一系列追求高弹性的行业指数分级基金，目前大多数行业指数分级母基金面临着高仓位集中投资、规模过小的问题。

首先，分级基金普遍追求高弹性、高度集中的工具化设计，将使之在弱市下备受高仓位、集中投资的高风险考验。

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