事实上,机构云集打新基金,一是资产配置的结果,二是源于年底基金公司冲规模的需求。
金投基金网(http://fund.cngold.org/)11月25号讯,事实上,机构云集打新基金,一是资产配置的结果,二是源于年底基金公司冲规模的需求。
通常情况下,对于机构而言,资金额达到500万元以上,打新基金C份额可免申购费,持有一个月就可以免赎回费。而在多家基金公司的激烈竞争下,打新基金的销售服务费也是一降再降,已降至0.1%左右,基金公司盈利已十分微薄。
从上半年风光无限,到中途遭遇大规模赎回,再到年底颇受机构青睐,2015年打新基金的命运可谓变幻莫测。在不少基金业内人士看来,打新基金未来的命运仍难以预料。
“就现有情况来看,打新基金未来的命运取决于多方面,包括新股发行政策,打新基金的投资策略等等,而最为关键的就是不断变化的新股发行政策,其直接决定打新基金的应对策略。大家都认为,新股发行新政的出台,会使得纯粹的打新基金将告别舞台。”前述沪上某基金公司打新人士表示。
由于打新基金目前普遍采取的是“债券+新股申购”的模式,短期而言,打新基金的收益由债券部分的收益和打新部分的收益共同构成。而对于2015 年债券市场走势,中欧基金认为,目前的债券市场危、机并存。风险主要来自三个方面:第一,新兴市场与发达市场之间资本流动再均衡的风险,美联储加息预期可能导致投机性资本阶段性流出中国;第二,股市回暖、IPO重启后,资本市场对权益资产的配置需求重燃,资金可能流出固定收益市场;第三,在当下“资产配置荒”的大背景下,杠杆养券模式导致债券市场整体杠杆较高,一旦资金面或资产价格出现超预期波动,可能会引发跟风式抛售行为。不过,债券价格波动非但不是债券牛市的终结,反而可能会是中长期配置的不错介入时点。
伴随A股市场的涨跌,打新基金命运随之起伏,或许未来其将成为季节性产品。打新基金规模中C份额占比较高,机构撤退与进场都让打新基金净值存在某天一飞冲天的潜在可能性。此前鹏华等基金公司旗下的打新基金就已上演过净值暴涨的情况。或许,在市场风险较高时,打新基金会成为抵御风险的主要选择;而在市场情绪高涨时,它又变成机构资产配置的组成部分。
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