用产业投资基金撬动民营资本

金投基金网（http://fund.cngold.org/）11月5号讯，“十三五”规划提出进一步转变政府职能，提高政府效能，激发市场活力和社会创造力。目前，中央政府在探讨更有效率的经济促进措施，努力将政府这只“看得见的手”，转变为“看不见的手”，通过现代化金融手段，改变传统财税补贴模式，发挥财政资金的杠杆效应，带动社会资本扩大投资规模。由此，通过产业投资基金的政府融资形式，撬动民营资本，通过市场化手段参与经济活动，将成为政府引导产业发展的重要手段。

从中央层面看，2015年重点推出两大基金，一是总规模400亿的国家新兴产业创业投资引导基金，引导社会各方面资金参与超过1800亿，并要在上海证券交易所建立战略新兴产业板，另一个是总规模600亿元的国家中小企业发展基金，撬动社会资金千亿以上。

从地方层面看，随着中央鼓励产业投资基金的发展态势明确，地方政府和国资平台组建的各类产业投资基金如雨后春笋般涌现，每个月都会有数十个地方政府主导的产投基金成立，涉及科教文化、产业投资等各个领域，出现一批诸如“一带一路”、PPP、文创、产业引导等主题基金。

但我国产业投资基金发展还有很多不足，在这方面，十三五期间要做以下工作：

第一，进一步完善相关规章制度。目前约束政府主导的产业投资基金的法律框架归类到私募基金，如《公司法》、《合伙企业法》、《证券投资基金法》和2014年出台的《私募基金监督管理暂行办法》。

私募基金的投资主体多是私人投资者，如证券投资者、民营企业，企业法人是私募基金法律体系的重要对象。而产业投资基金的募投主体是政府财政、地方政府产投平台和各级国资企业。所以，需要出台相关法律规范产业投资基金的募集和运营，完善政府出资的政策措施。

第二，树立典型降低项目风险。当前，地方政府的产业投资基金推出数量多，存在特点不鲜明，指向不明确，社会资金带动效应不强的问题。为避免泥沙俱下，中央政府有必要建设项目库等工作，如规定由各领域主管部门和地方政府，将其募集规模超过10亿元的产业投资基金报送中央财政，从中确立一批规范化项目，政府再通过示范项目降低整体风险，实现“以示范抓样本，以样本推改革”的发展目标。

第三，提高社会资本参与积极性，扩大应用规模。应看到，产业投资基金投向多是基础公共领域，或者关乎国计民生的关键行业，一般投资收益率低，回收周期长，社会资本的参与度并不高。当前，进一步提高社会资本的参与意愿，实现推广应用目标，要明确扶持社会资本的形式，如采用灵活的财政贷款贴息政策，当基金投资收益率远低于社会正常回报率，可以给予一定比例的财政贴息，还可以在税费上予以倾斜。

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