小众基金品种走到十字路口

金投基金网（http://fund.cngold.org/）9月17号讯，来自银河证券基金研究中心统计表明， 截至9月15日，可转债基金的a类排名中，建信转债增强a以 23.55%的收益率排在首位，而排在最末位的是民生加银转债优选债券， 其收益率约为-34%，首尾相差了约57%;而在b、c类的排名中，两者同样分居首位和末位。

但知情人士透露，实际上目前可转债基金在投资中也遇到一个棘手的问题： 一方面是新的可转债Ipo没有及时跟上，而另一方面是多只可转债因触发强制赎回条款而退市导致容量减少，可转债基金在投资上可供选择和回旋的余地很小。

有趣的是，如是背景下，中金公司在近日也发表了一份模棱两可的研究报告力挺可转债投资。报告中写道，股市走平或向下概率略大，结构性机会进入关注期，转债估值不便宜，这些决定了转债中期配置价值仍一般，短期适量博弈短期交易性机会，但浅尝辄止。估值水平尚可、流动性好且与当前热点切合度较好的电气、歌尔转债值得关注。不建议追涨，如果股指有机会上冲到3300-3500点，仍优先考虑先予兑现。反过来，如果股市继续下跌，届时发行的一级市场品种值得积极关注。同时，静候一级市场重启。

而实际上，可转债基金是游走在转债与正股中的投资品种，某种意义上这种墙头草的选择是因股债的强弱力量变化而变。对此，某知名基金分析师此前曾公开表示，随着短时间内大盘转债的集中退出，转债基金出现了降低债券仓位而提高股票仓位的情况，这无形中增加了转债基金的波动风险，投资者需特别谨慎。而这番言论发表于今年4月中旬左右，当时大盘的点位在4000点以上，而后指数坠落的过程则无需多说，净值表现差的可转债基金很大程度上可能是后来没有再降过仓位了。

对于上月的行情，众禄基金某基金分析师则分析，8月份，仅存的4只可转债转股溢价率明显提升，整体下跌8.03%，远小于正股-19.43%的调整幅度。可转债基金8月跌幅缩小，但仍明显高于其他类型的债基。其中配置可转债比例较低的建信可转债、富国可转债、博时可转债跌幅较小，而民生转债、大成转债等配置可转债比例较高的品种跌幅居前。

同时，他提醒投资者，对于可转债而言，目前仅剩4只可转债，虽然具有一定的稀缺性，但是在正股价格不断下跌的情况下，其溢价率不断上升，在股指未企稳之前，还具有一定的风险。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），基金攻略随时看。