牛市逻辑仍可延续

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2015-6-15 11:17:56

站上5000点整数关口，股指年内创出新高似乎仅一步之遥。回顾本轮行情，刚登峰认为，A股之所以强势反转，走出一波漂亮的牛市行情，这背后有着深刻的逻辑背景。

首先，新一届政府，强力推动社会改革和反腐，下放行政审批权力，划清政府和市场的边界，打破制约经济转型的各种因素，这一系列解放市场活力的措施为市场走出熊市奠定了基础。

其次，随着互联网在经济和社会生活方方面面渗透率的提高，传统行业生产效率得到提升，商业模式重新得到优化甚至颠覆，随着互联网与传统行业的融合度不断提升，新商业模式迅速聚集了大量的用户和粉丝，随着互联网公司成功出现商业变现，资本市场给出较高的估值倍数也在情理之中。

分析当前经济环境，刚登峰指出，目前中国经济与CPI水平维持了去年全年的趋势，经济稳步寻底，传统经济活力不足，但结构转型如火如荼，互联网对各个行业的渗透与融合开始大规模的出现，传统行业开始拥抱移动互联网带来的变化。

"物价水平已然处于下降通道，经济存在通缩风险，历史上看这种经济背景下货币宽松往往能维持很长一段时间"他认为，A股历史上出现的几次熊市导火索均为外部环境冲击，当前宽松的货币政策仍会维持，无风险利率未来仍将处于低水平，房地产投资黄金期已过，场外资金继续充沛，牛市行情大概率上仍可延续。

刚登峰表示，当前经济基本面下半年触底，经济整体处于转型期，这为创新型企业创造了试错机会，资本市场也给予了积极回应。

当然，随着股指突破5000点整数关口，刚登峰觉得市场的震荡幅度将会加剧，频繁震荡或成常态化，市场参与者务必调整好思路和心态。

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