量化对冲基金产品受市场影响降低

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2015-5-11 16:58:27

4月大涨，5月震荡，A股市场的风云变幻令投资者捏把冷汗。记者发现，在经历去年年底“大考”后，私募量化对冲产品走出了愈加稳健的收益曲线。

4月大涨，5月震荡，A股市场的风云变幻令投资者捏把冷汗。记者发现，在经历去年年底“大考”后，私募量化对冲产品走出了愈加稳健的收益曲线。基金数据中心统计，4月沪深300增长17.25%的情况下，市场中性策略维持1.89%的平均收益率，而3月份沪深300收益率为13.39%，市场中性策略平均收益率为5.86%。

私募量化对冲产品，一般以市场中性策略为主，套利策略为辅，理想状态下，通过多因子模型，选择行业一致、市值接近、具有超额收益的股票，建立多头组合;在期货端则直接做空股指期货，对冲行业风险。

市场中性策略本因和市场系统性风险相关度低，但过去由于模型成熟度不够，对冲工具匮乏，量化对冲产品受市场影响较大，然而最近不少私募人士向记者表示，在市场涨跌中，产品收益趋于稳定。

“本来4月是挺难做的月份，因为有了中证500股指期货，更能把市场涨跌因素从风险因素中拿掉。”深圳嘉石大岩资本CEO汪义平告诉记者。

记者了解到，上海博道投资安进3期产品前4个月扣费前净值涨了11%，周最大回撤不到1个点，对冲工具的增加对于控制回撤帮助很大。

北京盈融达投资研究总监童健告诉记者，已经开始小范围使用新的对冲工具，最近基差收窄以后，中证500股指期货运用到灵活对冲产品上，可以做一些风险规避，不需要通过减仓解决，避免反复交易，降低了交易成本，提高交易效率，近期多策略产品还可以通过ETF套利赚取收益。

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