基金资金汹涌流入

作为“管钱”的行业，资金的汹涌流入自然令基金经理们欢欣鼓舞。但面对沪指已攀至3800点高位、创业板近乎鸡犬升天的局面，如何建仓才能在规避风险的同时，为客户实现最佳回报，又成为横亘在他们面前的新难题。

某新基金拟任基金经理向中国证券报记者表示，虽然资金入市的步伐在加快，但一季度A股市场过快的涨幅，也在急速放大市场的风险。业内普遍预计，短期内A股有可能会遭遇一次强有力的调整，在此背景下，新基金应当拉长建仓时间，在市场回调的时候建仓，才有可能获取满意的回报。“从近期政策面来看，监管层也有为股市降温的意思，所以我觉得新基金建仓急不得。”该基金经理说。

博道投资股票投资总监史伟则指出，从短期角度分析，涨幅过快、估值太高的部分中小盘股已经有一定的风险，整体上行的压力较大。他强调，本轮牛市的显著特征之一，是杠杆力度较大，因此市场调整时候的方式也会较以往更为激烈。他表示，自己管理的产品近期也获得了巨资申购，这部分资金不会急于建仓，而会根据市场变化来逐步配置。

事实上，除了建仓速度的快慢外，让基金经理们挠头的另一个问题是，当前时点，究竟是该等待创业板回调买入成长股，还是转而重配滞涨的蓝筹股?

上海某基金公司投资总监认为，从市场风格切换的角度分析，去年四季度蓝筹股领跑，今年一季度创业板走强，接下来有可能是在市场适度回调之后，蓝筹股和成长股共舞的格局。他表示，从配置安全的角度，新基金不妨先配置一部分仓位在滞涨的蓝筹股中，以规避市场突然调整的风险，而在创业板充分回调，“泡沫”部分消除后，适度增加对成长股的配置，以充分享受本轮牛市的成果。

史伟则表示，从阶段性投资角度，目前看好偏周期的股票。他指出，政府在稳增长方面的力度不断加强，而在经济下降周期中，许多传统行业不断达到了供求平衡点，景气最差的时候正在过去，而周期性行业一旦经过拐点，业绩和股价的弹性就会变大，会提供阶段性的投资机会。但他同时强调，新兴产业和互联网+是中国未来的方向，也是A股的主战场，是不能摒弃的投资主线，其中的龙头股更是具有持续的投资价值，因此这类个股仍会是新基金建仓的主力。“总体而言，适度均衡配置更适合当下的市场。”