分级基金套利介绍

分级基金最为突出的特点就是它的基础份额（也称母基金）可以按约定比例分级成两只具有不同风险收益特征的优先份额A和进取份额B（两者也称子基金）。分级基金子基金的价格在场内由市场供需关系决定，而母基金净值根据每日投资标的表现来决定，由于价格决定机制不同，分级基金子基金按约定比例所计算出的市场价格与母基金净值之间经常会存在价差。当这种整体性折溢价超出一定范围（高于申购、赎回成本、场内交易成本等）时，就可能存在套利机会。

分级基金套利的必备条件

分级基金套利需要条件：只有具备“配对转换”机制的开放式分级基金才能进行套利。分级基金的份额配对转换机制是指在基金的合同存续期内，投资者可以像买入股票一样，在场内按照约定比例分别买入A、B两类子基金份额，然后合并成母基金份额，得到的母基金份额就等同于普通的开放式基金；同时投资者也可以像申购开放式基金一样，申购母基金份额，然后按比例拆分成为A、B两类子基金份额并分别上市交易。

套利空间计算

母基金净值可直接在和讯网、好买基金网(博客,微博)等基金公司网站查询。

母基金市价=A市价*A比例+B市价*B比例（A、B市价在股市上可查询）。

溢折价率=（母基金市价-母基金净值）/母基金净值

如结果为正数，那么就是市价溢价比例，就存在着溢价套利的可能；如果为负数，就是市价折价比例，那么就有折价套利的机会。

分级基金套利：

分级基金可通过以下三种方式进行套利：

1.溢折价配对转换套利：

溢价套利：当溢折价率为正数且大于交易成本时，投资者就可结合着对大势的把握，进行溢价套利。投资者可于T日在场内申购母基金，T+1日确认母基金份额，T+2日申请拆分成A、B份额，然后于T+3日在场内卖出A、B份额，以套取溢价收益。因为由申购场外份额经跨系统转托管至场内后再申请拆分所需要的时间为T+5，因此溢价套利一般均是通过场内申购的方式来操作。

溢价套利的成本：申购费1.2%(不同的基金会有所差别)+卖出佣金。

折价套利：当溢折价率为负数，且绝对数大于交易成本时，投资者就可结合着对大势的把握，进行折价套利。投资者可于T日在场内按约定比例购买A、B份额，于T+1日将A、B份额申请配对转换成场内母基金份额，并于T+2日申请在场内赎回母基金。结束套利。

折价套利的成本：买入佣金+赎回费0.5%（不同的基金会有所差别）。