时隔两月，跌破1.5万亿关口！

年年岁岁花相似，岁岁年年人依旧。

去年这个时候，市场从“龙”“凤凰”“麒麟”炒到了“三”，一份“一二三四五六七八九百千万亿兆”的概念股名单风靡全网，凡是名称带数字的个股鸡犬升天!

这两日，“玄学”行情卷土重来，从“数字玄学”炒到“名字玄学”。

今天上市的新股红四方直接飙涨2000%，触发两次临停，带动四方达、四方科技、四方新材、四方精创、四方股份、四方光电直线拉升。

值得关注的是，A股今日缩量下跌，三大指数均录得三连跌，全市场成交额跌破1.5万亿关口，缩量1868亿元至1.33万亿元，创近两个月新低。

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A股“玄学行情”卷土重来

A股之所以从前期人气股常山北明、四川长虹、海能达转移到玄学股，因为目前活跃的资金就是融资和ETF，而这两类资金的背后主体是以个人投资者和游资等为主。

11月25日，两市融资余额增加46.68亿元，融资净买入转为正数，当日净买入47.16亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议)

股票ETF继上周小幅净买入137亿元后，周一继续净买入79亿元。

鉴于双成药业、松发股份14连板，大千生态13连板，华立股份12连板…资金获利了结的动机强烈，因此高位股退潮顺理成章。

在A股量能持续维持在1.5万亿上方的情况下，活跃资金自然要继续寻找有可为的标的，“玄学行情”或许就是一阵风。

但今日A股量能跌破1.5万亿关口，后续量能能否维持住是关键。

相比杠杆资金青睐主题炒作，ETF资金继续买入中证A500ETF，场内13只中证A500ETF昨日净流入43.4亿元。

对于A股目前的资金生态圈，网友犀利点评道：“互不接盘。活跃资金避开机构品种。”

如何看待外资、公募主动权益基金、ETF和两融资金未来的边际变化?

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A股各类资金最新动态

外资方面，据中金团队的统计，上周海外主动与被动资金继续流出，且幅度扩大。主动资金过去六周的流出规模，超过10月前两周流入的四倍，被动资金也流出了9月底至10月下旬流入规模的约30%。

这其实很好理解，因为A股9.24以来的反弹属于“估值先行”，率先吸引的外资属于交易型的对冲基金。而配置型的长线基金需要看到更多经济数据，偏向盈利交易。

11月20日，富达国际的基金经理George Efstathopoulos在媒体采访中透露，上周对中国A股进行了新的押注，现在中国股票的仓位已经回到“3%~3.5%”的水平。

据悉，Efstathopoulos今年夏天前将中国股票敞口占比提高至约4%，接着又在9月暴涨将其降至1%，如今又将仓位提升至「3-3.5%左右」的水平，理由看好中国财政刺激政策能够支撑经济温和增长。

在这波行情增量贡献度较低的公募主动权益基金，同样在观察A股能否迎来盈利拐点。临近年末，公募基金将要开始针对明年开始调仓。

从ETF近期的走势来看，中证A500ETF贡献主要增量，沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF均被净赎回。

对险资来说，临近年末，有锁定收益的动机存在，但在政策的引导下，险资对权益市场的配置力度有明显的提升。

11月25日，杭州银行发布公告，在2024年8月27日至11月25日期间，减持价值7.7亿元的杭州银行股份。

市场人士普遍将此次减持解读为保险公司的正常盈利兑现及资产配置行为。

从两融资金来看，对比前期动辄100亿的买盘相比，11月中旬以来，融资净买入动能明显变弱，可持续性要谨慎观察，市场成交额是重要的跟踪指标。

中金团队认为，新增投资者以及融资盘是A股近期主要增量资金，从数据推断存量机构投资者来不及大幅提升仓位，后续可能有较好的承接力量。

除此之外，A股还有新的增量资金值得关注。

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光伏一哥重磅出手

今年以来，A股上市公司回购、分红规模双双创出历史新高，上市公司及股东申请回购增持专项贷款的队伍也持续扩容。

“光伏一哥”又要开始新一轮1个亿的定投了。

11月25日，隆基绿能公告，董事长钟宝申计划自2024年11月26日起的12个月内，通过上海证券交易所系统增持公司股份，金额不低于1亿元。

早在2023年10月31日，钟宝申就宣布计划增持1亿元的隆基绿能。

截至2024年10月30日，钟宝申累计增持隆基绿能628.97万股，占公司总股本的0.08%，累计增持金额达1.02亿元，目前持有隆基绿能1.05亿股，占总股本的1.38%。

该增持计划实施完毕不满一个月，钟宝申又开始第二轮增持计划了。

Wind数据显示，截至11月26日，A股管理层增持规模629.9亿元，减持规模190.2亿元，净增减持439.8亿元。

从A股回购规模来看，截至11月26日，A股回购规模为1566.3亿元。

从当前趋势来看，中金证券认为，A股上市公司市值管理制度的探索进展不断，监管层面重视股东回报、未来市值管理开展较好的上市公司有望获得更多关注，围绕市值管理相关的指数型产品也有望迎来较好发展。

来源：格隆汇

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