新亚电缆上市首日高开400%！聚焦电缆行业，2024年业绩下降

今天A股迎来一家新股上市！

格隆汇新股获悉，新亚电缆（001382.SZ）3月21日成功登陆深交所主板，开盘价为37元/股，开盘上涨400%；截至发稿涨幅为372.8%，市值144.2亿元。

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公司此次发行价格为7.40元/股，发行市盈率为18.71倍，略低于行业平均市盈率18.91倍，低于可比上市公司平均市盈率30.89倍；此次发行保荐人是广发证券股份有限公司。本次发行募集资金总额为 4.59亿元，扣除发行费用 5808.72 万元后，募集资金净额 4.01亿元。

新亚电缆自成立以来一直专注于电线电缆行业，产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制造装备等领域。

2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），新亚电缆的营业收入分别为28.93亿元、27.63亿元、30.13亿元和11.77亿元；归母净利润分别为9644.16万元、1.11亿元、1.64亿元和5528.04万元。

从财务数据而言，报告期内，新亚电缆经营业绩因原材料市场价格、电网客户订单履约期、市场需求等因素有所波动。

分产品来看，电力电缆、电气装备用电线电缆和架空导线的销售收入占主营业务收入比例超过99.00%。

关键财务数据，来源：新亚电缆招股书

从业绩变动的趋势来看，2024年1-6月，新亚电缆扣非后的归母净利润同比下降37.88%。

主要原因有两点，一是受电网订单的履约期波动等因素影响，主要产品销量下滑，导致公司的营业总收入同比下降18.05%；二是受铜、铝等主要原材料的价格上涨影响，综合毛利率有所下降。

2024年度，公司经审阅的营业收入为28.34亿元，同比下降5.94%，扣非后的归母净利润为1.32亿元，同比下降19.19%。

据招股书，新亚电缆预计2025年1-3月实现营业收入5.8亿元至6.06亿元，同比变动幅度为1.13%至5.66%；预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润为3105万元至3435万元，同比变动幅度为16.14%至28.49%。

从采购端来看，江西铜业（600362.SH）是公司的主要供应商，报告期各期，新亚电缆向江西铜业下属公司的采购额占原材料采购总额的比例在50%左右。

从行业来看，作为主要的配套产业，电线电缆行业在国民经济中占据极其重要的地位。2020年，全行业规模以上的企业主营业务收入约1.2万亿元，“十三五”期间年均复合增长率为5.3%，全行业实现平稳增长。

由于电缆产品的运输成本较高，电线电缆企业存在明显的运输半径，因此电缆行业存在区域性特征。报告期各期，新亚电缆在华南地区的销售金额占比约80%。

新亚电缆持续多年服务南方电网和国家电网两大电网企业，其中，报告期内对第一大客户南方电网的销售金额占主营业务收入的比例在40%左右。

2022年，新亚电缆主导产品在两大电网公司全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额位列前5%、名列华南电缆企业第一。

来源：格隆汇

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