植物医生拟主板上市 叩响美妆“单店模式”资本之门

6月27日，深圳证券交易所披露植物医生主板IPO申请获受理，中信证券担任保荐机构，拟募资9.98亿元冲击"A股美妆单品牌店第一股"。这家民族品牌，以"高山植物护肤"为差异化定位，历经三十余年深耕，构建起完整商业闭环，此次申报主板上市，标志着单品牌化妆品店业态正式向资本市场发起冲击。

从行业地位看，植物医生的上市底气源于多项硬核指标：截至2024年末，线下连锁门店达4,328家，2023年获Euromonitor"全球领先的单品牌护肤品专卖店"认证;在中国护肤品市场国产品牌中，零售额排名第7。这组数据不仅印证了其行业代表性，更符合主板市场对"行业龙头"的定位要求。

招股书显示，2022-2024年植物医生分别实现营业收入211,719.18万元、215,108.84万元和215,571.71万元，年均复合增长率达24%。对比"268日用化学产品制造"行业其他上市公司，2024年公司主营业务收入215,496.81万元，远超行业中位数。

在财务稳健性方面，2024年末公司资产总额182,495.88万元，所有者权益100,011.45万元，资产负债率仅0.31%，经营活动现金流净额38,128.57万元，高现金流与低负债的财务结构，符合主板对企业持续经营能力的要求。近三年收入稳定在21亿元平台，净利润持续增长，体现出单店模式的盈利韧性。

从募资用途看，9.98亿元资金扣除发行费用后将用于营销渠道及品牌建设、总部及研发中心建设、生产基地技术改造、信息化系统升级建设。研发中心升级将进一步巩固"一个中心，五大基地"的研发架构(含中科院昆明植物研究所联合研发中心)，截至2025年5月公司已获专利212项(发明专利59项)，研发投入占比连续三年超3%，持续的技术投入将为上市后产品迭代提供支撑。这一布局与主板市场对上市公司"可持续发展能力"的要求高度契合，旨在通过资本赋能进一步放大单店模式的规模效应。