罕见遭遇“滑铁卢”？巴菲特保持谨慎，连续11个季度抛售股票

当地时间周六，股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司发布了上季度财报。

警告关税的不确定性

财报显示，伯克希尔第二季度实现营收925.15亿美元，上年同期为936.53亿美元，市场预期919.63亿美元。

营业利润为111.6亿美元，同比下降3.8%，原因是其保险公司的承保利润下降，而铁路、能源、制造、服务和零售业务的利润同比均有所增长。

净利润为123.7亿美元，市场预期107.03亿美元，较上年同期的303.48亿美元暴跌59%。

每股收益为8601美元，市场预期7443美元，上年同期21122美元。

伯克希尔再次就特朗普总统的关税及其对各项业务的潜在影响发出严厉警告。

伯克希尔表示：“这些事件的变化速度，包括国际贸易政策和关税发展带来的紧张局势，在2025年上半年加速，最终结果仍存在相当大的不确定性。”

伯克希尔指出：“这很有可能对我们大部分运营业务以及股票证券投资产生不利影响，会严重影响我们未来的业绩。”

连续11个季度抛售股票

截至上季度末，伯克希尔的现金储备下降了1%，至3440亿美元，这是三年来首次出现缩水，前一季度末为3470亿美元。

此前，巴菲特一直在苦苦寻找投资机会，伯克希尔的现金储备一度飙升至历史高位。

二季度，伯克希尔继续对股市采取了谨慎的态度，期间净抛售了约30亿美元的股票，连续第11个季度净卖出股票。

截至二季度末，伯克希尔前五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，公允价值合计占比达67%。

期间，伯克希尔的股票投资收益为64亿美元，不过，上半年为净损失710万美元。

伯克希尔对自身股票的回购也偏谨慎，今年上半年未进行任何股票回购，连续第四个季度按兵不动。

现年94岁的巴菲特自1965年以来一直领导着伯克希尔公司，但他计划在今年年底卸任。

对此，Edward Jones的分析师Kyle Sanders表示：“巴菲特肯定认为市场被高估了，他会袖手旁观，等待时机。”

遭遇“滑铁卢”?

与此同时，伯克希尔对其持有的卡夫亨氏公司股份计提了38亿美元的减值，账面价值从2017年底的170多亿美元下调至84亿美元。

尽管巴菲特对卡夫亨氏的这笔投资仍然盈利，但该公司股价自那时以来已下跌了62%，而标普500指数同期上涨了202%。

卡夫亨氏目前正在考虑分拆部分业务，努力应对通膨对消费者支出造成的影响，以及人们寻求更健康的产品替代品的趋势。

上个月，卡夫亨氏公布的销售额下降幅度并不如分析师预期得那么严重，部分原因是价格上涨。

伯克希尔或正在为退出这笔投资做准备。

今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔放弃了在公司董事会的席位。而且，伯克希尔还表示，将开始以滞后一个季度的方式报告其在卡夫亨氏的收益份额。

此次减值，部分市场人士将其解读为，股神巴菲特罕见出现“滑铁卢”。

Kyle Sanders表示，减记“早就该做了”，“你可以说他们几年前就应该这么做了”。

Sanders认为：“伯克希尔正在给自己更大的灵活性，以便未来可能退出，这是巴菲特过去几十年来最大的失误之一，或许是时候改弦更张了。”

CFRA的研究分析师Cathy Seifert表示：“伯克希尔和经济正处于拐点。我认为市场不会接受业绩平庸、股票回购不足以及伯克希尔在管理层过渡期间股价表现不佳等因素。”

Seifert、Sanders将伯克希尔的评级定为“持有”。

来源：格隆汇

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