刺激！午后深V大反攻

最近两日算是切切实实感受一波牛市“暴涨暴跌”的威力。

昨日A股早盘热情高涨，科创50盘中一度涨4.8%，创业板指涨超2%，一派科技牛市盛景，午后突发风云变幻，大盘加速放量跳水，最终上证指数大跌1.76%，失守3850点关键整点位，堪堪守住3800点。

今日早盘，科技股带领A股绝地反击，午后又突然变脸，上证指数一度跌1%，刚嘟囔一句“怎么又是午后跳水???”，立马深V反攻大涨1.14%，科创50直飙7%。

老铁，这过山车行情，太刺激了吧!!!

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A股大变脸的背后

如果细细复盘上证指数、中证银行指数昨日的分时图，会发现两者13:00后的走势可谓是如出一辙。

从昨日个股热图可以看出银行、证券、保险三大金融板块全线飘绿。

上证指数昨日13:30开始跳水向下这段时间，主力从银行板块净流出54亿元，半导体、硬件设备逆势净流入超百亿元。

上证指数昨日下跌的68个点中，前十大权重股贡献了15.8点，全部成份股中有23.31点跌幅是金融行业贡献的，即金融行业对昨日跌幅的贡献为34%。(贡献点的算法是：贡献点：∑(成份股截止日权重*成份股涨跌幅*截止日指数前收盘价) )

大金融板块昨日午后的突然变脸或许也跟近日A股的加速上涨有关系，再这么一气呵成就给你表演“1天100点”了。

作为主导本轮A股行情的杠杆资金，两融余额已经连续第11日站上2万亿，截至8月27日，A股两融余额为2.23万亿元，较前一交易日增加198.85亿元。

昨日盘后，国金证券率先上调融资保证金比例，称主要出于自身经营考虑，属于业务常规调整。业内目前均没有调整融资保证金比例的计划。

如果站在股市政策地位前所未有重要的视角来看，此时让股市降温更多是为了让情绪从局部亢奋回归理性的过程，毕竟散户似乎真的还没上车。

但今日A股的科技板块强到金融板块也压不住了。

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A股新“股王”正式登顶

今日A股新股王“寒王”正式登顶，寒武纪上涨15.73%，以1587.91元股价正式反超贵州茅台的1446.1元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议)

今日A股成交额前十有九席都是科技股，动辄200亿以上。

科技主题的ETF直接霸屏涨幅榜，科创芯片ETF博时、华安科创芯片ETF基金、科创芯片ETF富国和科创50ETF景顺分别涨15.83%、9.9%、9.58%和9.39%，最新溢折率分别为6.33%、1.31%、1.08%和1.22%。

如果继续细细复盘上证指数的今日的惊天大反攻，可以发现13:00-13:30跳水这段时间，上证指数是跟随中证银行向下，随后在覆铜板、高速铜连接、电路板等科技板块的带领下，脱离桎梏迎头向上。

上证指数今日43.25点的涨幅中，信息技术行业贡献了25.05点，贡献比例高达57.92%，而金融行业的贡献只有2.88点。

最新印发的《“人工智能+”行动意见》为AI产业链注入了强心针，国产替代与技术突破正在加速、英伟达的最新财报都印证一件事：全球AI算力需求激增，AI产业长期发展的逻辑并未变化。

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7月减少的1.1万存款去哪了?

近期“存款搬家”的话题的热度居高不下，因其精准捕抓当下中国金融市场最关键的拐点:

前所未有的低利率环境下、承载居民财富的房地产角色转变的大背景下，坐拥超过150万亿元的巨额居民储蓄将何去何从?

“9.24”政策标志着中国正式大力发展资本市场，同时意味着A股的定位发生了根本性改变。

恰逢最新公布的金融数据印证了这一趋势:2025年7月，住户存款减少1.11万亿元，而非银金融机构存款增加2.14万亿元，仿佛星星之火燎了原，大家异口同声断定：居民存款搬家去了权益市场!

细究其内涵，“存款搬家”本质是指资金从银行体系的定期和活期存款中流出，转向股票、债券、基金、理财产品等非存款类金融资产的过程，并不一定就是流入股市。

从中基协最新公布的公募基金7月数据来看，净值主导权益基金规模增长，资金继续选择“回本赎回”，股票基金、混合基金份额分别减少114.65亿份和370.59亿份，反倒是货币基金被大幅净申购3796.88亿份。细分到股票ETF份额，7月亦是环比减少348.16亿份。

据最新媒体报道，规模排名前14的理财公司7月管理规模净增长约1.8万亿元。

中基协7月货币基金规模增长3813亿元+理财规模增长1.8万亿元，还真能对上7月非银金融机构存款增加2.14万亿元。

也就说，居民存款搬家的1.1万亿根本没去境内的权益基金，理财反倒成了居民储蓄迁徙的的重要承接方。

看来真的如中信证券的所言，本轮行情推动者并非散户，反倒是高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高，私募产品热度也远高于公募产品。

历史数据显示，居民往往在上涨后一段时间才会有存款搬家行为，2009年5月居民存款当月同比值转负(距离2008年11月股市低点间隔7个月)，2014年4月居民存款当月同比值转负(距离2014年1月股市低点间隔4个月)。

来源：格隆汇

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