增长22.48%！海尔智家5年利润复合增长率TOP3最高

又到了三季报密集发布期，家电板块因原材料涨价、国补等备受关注。尤其是海尔智家、美的集团、格力电器三家企业的表现，更是关注的焦点。

那么，三家企业表现如何?

从Q3单季看，美的集团营收增10.06%，归母净利润增8.95%;海尔智家营收增9.5%，归母净利润增12.7%;格力电器营收下滑15.09%，归母净利润下滑9.92%。其中，美的集团营收增速快，海尔智家利润增速快。

有时候短期难以看出一个企业的表现。据笔者观察，海尔智家已连续多个季度实现营收和利润双增，并且利润增幅大于营收增幅，这说明其盈利能力在持续提升。

从海尔智家中长期的表现，也验证了笔者这一观点：其5年三季报利润复合增长率是22.48%，TOP3中最高。

那海尔智家是如何做到的?笔者认为有三个方面。

首先，持续打造爆款和套系，多品牌联动覆盖更多消费者。一直以来，“爆品思维”似乎都是手机、汽车等热门产品的专利。得益于和用户零距离的企业理念，以及与用户共创的研发体系，海尔智家一直具备爆品思维，而且持续践行。比如，曾经的小小神童洗衣机、洗涤瓜的洗衣机等。在今年AWE上亮相的Leader“懒人系列”三筒洗衣机，就是洗衣机行业的“爆品”，截至2025年9月，懒人系列洗衣机销量已经突破20万台。

海尔麦浪冰箱新品预售期就实现了“1分钟1台”销售速度;净省电空调通过AI智慧节能技术销量已破130万套……这些爆品不仅本身销量巨大，而且也带动品牌整体产品销量增加。

其次，数字化变革带来了持续降费提效，为利润增长开辟了空间。海尔智家通过全流程的数字化变革，优化研发、制造、物流、供应链等效率，做到了降本增效，同时还提升了客户满意度和用户体验。据海尔智家财报披露，通过数字库存变革，海尔智家打造了全面统仓TOC，前三季度区县专卖店已有74%的商品直达用户。

通过统仓TOC，海尔智家改变了传统家电物流仓储运作模式，将商品直接从工厂直接送到用户家里，并实现送装一体化。这就减少了商品的搬运次数，降低了损耗、客户的物流仓储成本，同时也提高了用户的体验。用户收货更快，安装更快，服务更好。客户、用户都可以通过这一平台对商品动向做到可视化，降低了沟通成本和客服成本。财报数据显示，第三季度海尔智家费率优化了0.2pct。

再者，是持续深耕全球本土化。海尔智家是最早出海的中国企业，也是唯一以全自主品牌出海的家电企业。海尔智家已在全球市场构筑起了海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、AQUA、斐雪派克、Candy、CCR、Kwikot等完整的品牌矩阵，覆盖全球市场，并全面推进全球运营体系升级。财报显示，海尔智家海外三季度单季度收入同比增长8.25%，前三季度累计同比增长10.5% 。

只有时代的企业，没有永远的企业。海尔智家一直求变，这也让其在激烈的市场竞争中一直处于领先地位。