全球石油过剩加剧，OPEC+踩下增产急刹车！

为应对全球石油供应过剩和油价下跌的压力，8个OPEC+国家发布声明称，维持11月初制定的产量计划，并在2026年第一季度暂停增产。

同时，OPEC+国家就评估成员国各自最大石油产能的机制达成一致。这一评估机制在未来将有助于设定2027年的产油配额。

在此背景下，WTI 1月原油期货周一涨1.21%报每桶59.26美元。

欧佩克+同意明年保持产量稳定

当地时间11月30日，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表在线上会议中，讨论了国际石油市场形势及前景。

OPEC发布声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持11月初制定的产量计划，决定在2026年1月、2月和3月暂停增产步伐，产量与2025年12月保持相同。

声明指出，当前全球经济预期相对平稳，石油市场基本面稳健。

上述8国重申，每天165万桶的产量可部分或全部返还，具体取决于市场状况变化并逐步进行。

各国将继续密切监测和评估市场状况，在持续支持市场稳定的过程中，重申采取谨慎态度并保持完全灵活性，继续暂停或逆转额外自愿生产调整的重要性，包括此前于2023年11月宣布的每日220万桶自愿调整。

此次会议中，OPEC+批准了一个新的机制，用于衡量成员国的最大可持续生产能力(MSC)。

这个机制是一个关键的技术基准，将用于确定从2027年开始的产量配额基准水平，目的在于解决成员国之间长期存在的配额争议，并为未来的产量分配奠定基础。

不过，对于当前市场的过剩论，OPEC秘书长海萨姆·阿尔盖斯指出，媒体对OPEC最新月度石油市场报告存在误读。

他还强调，OPEC内部模型显示2026年全球原油市场将保持供需平衡。

摩根大通预警：2027年油价或跌至30美元

近段时间，原油基本面目前暂时没有太大变化，对价格的影响依然以利空为主，短期其他因素扰动分散了市场对基本面的关注度。

自四季度以来，地缘风险溢价上升、欧美汽柴油供应收紧等因素为原油价格提供了有力的支撑。

受美乌会谈取得进展等因素影响，目前原油的地缘风险溢价已经显著回落。

若冲突结束，欧美围绕俄罗斯的相关制裁可能会解除，供应过剩局面大概率将加剧，油价也将面临较大的回调风险。

值得一提的是，近日摩根大通分析师发出警告，由于市场供应过剩，国际原油基准布伦特原油到2027年可能跌至每桶30多美元。

摩根大通的预测一方面来源于供应过剩可能使市场不堪重负。

摩根大通指出，全球石油将在2025年和2026年持续供过于求，石油供应的增长速度在这两年将达到需求增长速度的三倍，然后在2027年放缓至后者增速的约三分之一。

因此，从明年6月开始，全球石油市场需要每天减产约200万桶，否则将难以支撑油价。

摩根大通在报告中指出：“我们预计石油市场将通过需求增长(受价格下降的推动)以及自愿和非自愿减产的组合来实现平衡。如果没有任何干预……2027年的油价前景会变得更糟，因为不断增加的过剩供应将使布伦特原油平均价格达到42美元，到年底价格将跌至30美元左右。”

此外，高盛全球大宗商品研究联合负责人达恩·斯特鲁伊文在接受采访时表示，预计油价下跌将持续至2026年，原因是产量激增将使市场维持约200万桶/日的大规模供应过剩。

2026年布伦特原油均价将为56美元/桶，WTI原油为52美元/桶，低于当前远期合约价格的63美元和60美元。

斯特鲁伊文补充称，石油市场预计将在2027年实现再平衡，因为2026年将迎来“市场必须经历的最后一波大型石油供应浪潮”。

来源：格隆汇

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