德航社协会关注：国家创业投资引导基金与货币政策协同并进

2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，成为科技金融政策落地的关键一步。同日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2025)》，明确实施适度宽松的货币政策。德航社协会对此表示高度关注，认为两项政策同步推出，体现了金融支持实体经济与科技创新的清晰路径，也为行业组织与市场主体指明了发展方向。

国家创业投资引导基金由国家发展改革委牵头设立，旨在通过市场化机制支持科技创新与新质生产力培育。该基金采用“引导基金公司—区域基金—子基金”三层架构，国家财政出资1000亿元发起，广泛吸引地方政府、金融机构及社会资本参与，目标形成万亿级资金规模。首批区域基金聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区，每只规模均超500亿元，已于12月22日完成工商注册，并签约49只子基金及27个直投项目。德航社协会认为，这一架构有助于形成国家与地方、政府与市场的投资合力，为早期科技企业提供系统性支持。

基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的导向，明确种子期、初创期企业投资占比不低于70%，单笔投资限额5000万元，企业估值一般低于5亿元。基金设置20年存续期，其中10年为投资期，10年为退出期，以更好匹配集成电路、人工智能等长周期领域的成长规律。在运作机制上，政府不干预日常管理，不设地域返投要求，通过竞争择优选择专业管理机构。德航社协会注意到，这种市场化、长效化的设计，有助于引导资本真正沉下心来支持硬科技创新，也与协会鼓励会员机构践行长期价值投资的理念相契合。

区域基金已由专业机构管理。京津冀区域基金由中金资本管理，长三角区域基金由国投创合管理，粤港澳大湾区区域基金由深创投管理，出资方包括地方政府引导基金、国有企业及市场化资本。基金重点投向航空航天、生物制造、未来能源等战略性新兴产业和未来产业。德航社协会表示，将积极发挥行业桥梁作用，协助会员单位把握基金投资方向，推动符合条件的企业与区域基金及子基金对接。

另一方面，中国人民银行在最新金融稳定报告中提出，2025年要实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要参考，保持流动性合理充裕，促进社会融资成本低位运行。报告同时要求引导大型商业银行发挥主力军作用，推动中小银行聚焦主业，扎实做好科技金融等“五篇大文章”。德航社协会认为，这一政策导向为整个科技创新领域营造了有利的货币金融环境，与创业投资引导基金形成“股债联动、长短结合”的支持体系。

对于德航社协会而言，国家政策的走向也明确了协会未来的工作重点。协会将持续跟踪研究创业投资引导基金的运作模式与投资效果，及时向会员传递政策信息与市场机会。同时，协会将引导会员单位积极适应适度宽松的货币政策环境，聚焦实体经济与科技创新，在硬科技投资、支持中小微企业等方面主动作为，与国家宏观政策同频共振。

当前，我国经济正处于高质量发展的重要阶段。德航社协会认为，创业投资引导基金的落地与货币政策的配合，为科技金融发展提供了扎实的制度基础与实践工具。协会期待与各方共同努力，推动政策红利切实转化为产业发展动力，为培育新质生产力、建设现代化产业体系贡献行业力量。