光，暴力反弹！

今天早盘，A股AI硬件链集体反弹。创业板指涨3.88%，报3430点。主角是光通信，中际旭创涨8.64%，报981元，新易盛涨9.73%，天孚通信涨近11.22%。

(中际旭创股价走势;格隆汇)

昨夜美股先烧了一把火。纳指收涨2.1%，道指创收盘新高，标普500涨1.48%。微软、谷歌涨近5%，Meta涨6%，英伟达涨约3%收于206.64美元。光通信龙头Coherent大涨8.65%，刷新历史高点。

消息面上，英伟达官宣，CPO(共同封装光学)步入量产。

8月3日，英伟达资深副总裁Gilad Shainer宣布，与供应链合作的Spectrum-X CPO交换机已开始向合作伙伴出货。CPO从实验室走向规模化部署。

这句官宣的分量，在于把光模块的叙事从"炒预期"拉到"看放量"。此前CPO一直被当成远期故事，如今龙头亲手把时间表敲定。

Shainer还点明了方向。未来光通讯最大的商机在Scale-up(垂直扩充)，所需带宽是Scale-out(水平扩充)的十倍。Rubin Ultra在存储上降配，省下的成本将转投switch tray和scale-up互联。

英伟达此前已用真金白银押注。向Lumentum、Coherent各投资20亿美元锁定产能，向Marvell投资20亿美元。TrendForce预估，CPO/NPO市场规模将在2030年突破390亿美元。

同一时刻，上证指数微跌0.14%，银行、电力等红利权重资金净流出上百亿。港股同样分化。恒指跌0.52%，腾讯、美团、小米等互联网权重走弱，半导体却独立走强，中芯国际涨1.93%，华虹宏力涨3.79%。

昨夜纳指创新高，微软、谷歌、Meta等云巨头与AI硬件大涨，存储芯片却重挫，美光、闪迪跌超4%，SK海力士跌3%。

通用DRAM、NAND正受中国存储厂商冲击，高门槛的HBM仍由美光、三星、SK海力士寡头垄断，资金暂时在AI产业链内部做了取舍，拥抱光互联，暂离存储。

回看7月，那才是光模块本轮行情最惨烈的一轮出清。

中际旭创自1416.88元高点一度回撤44%，新易盛回撤约44%，天孚通信最深回撤超58%。7月28日单日，三龙头分别跌去15.69%、17.13%、13.21%，双创指数当月跌超20%。

港股IPO定价重构、拥挤交易踩踏、韩国去杠杆冲击，三重利空集中兑现。

站在这个深调的位置上，今天的CPO量产消息才格外有分量。

根据机构判断，本轮调整是拥挤交易的修正，调整基本结束，8月修复可期。

高盛7月17日把中际旭创目标价从1187元上调至2581元，摩根士丹利同步上调盈利预测。

今天的大涨，更像是7月深调后的第一波修复尝试。中际旭创今天报981元，较6月高点仍低约31%，反弹成色还有待放量确认。

接下来值得盯的，是CPO交换机下半年的导入节奏、1.6T光模块的放量兑现，以及海外云厂商二季报对资本开支回报率的验证。

来源：格隆汇

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