2400亿龙头涨停！PCB概念大反攻

周一，AI硬科技重拾涨势，PCB概念股集体走强。

截至发稿，迅捷兴20CM涨停，光洋股份、天通股份、超声电子、华正新材、、中京电子、兴森科技、景旺电子、集泰股份10CM涨停。

行业龙头深南电路封涨停板，最新市值超2400亿元。

今年上半年，PCB概念一路高歌猛进。

但自6月下旬起大幅回调，直至8月初才反弹回升，此后一段时间陷入震荡。

三大逻辑

本轮PCB大反攻，是多重利好叠加的结果。

在产品涨价传导、AI算力需求扩容、行业基本面改善等因素共振下，行业景气度拐点得到验证。

其中，产品涨价潮是本轮上涨的直接催化剂。

近期，PCB产业链迎来全面提价。

建滔积层板早前已向客户下发年内第七份涨价函，FR-4覆铜板统一涨价10%，PP半固化片最高涨价20%。

自今年3月以来，建滔基本保持着“每月一涨”的节奏，仅FR-4覆铜板按复利计算的累计涨幅已超过100%。

紧随其后，松下宣布因铜箔和玻璃纤维成本上涨，自9月1日起上调覆铜板价格，部分产品涨幅最高达30%;南亚塑胶也同步跟进，涨幅为20%至25%。

市场分析认为，随着涨价政策逐步落地，PCB企业毛利率有望持续修复，前期压制板块估值的盈利痛点彻底缓解。

AI高端硬件需求爆发，是行业景气上行的核心驱动力。

据TrendForce集邦咨询最新报告，2026年全球AI服务器出货年成长幅度已从此前预估的28%上调至近31%。

同时，高盛大幅上调行业预期，将2026年全球AI PCB市场规模预测上调35%至135.6亿美元。

其中，ASIC服务器PCB预测大幅上调60%至88.32亿美元，行业增长空间进一步打开。

上市公司业绩进一步印证行业高景气度。

“PCB三雄”半年报表现亮眼：

深南电路营业收入152.96亿元，增长46.33%;归母净利润22.51亿元，增长65.55%。

沪电股份营业收入136.89亿元，同比增长61.17%;归母净利润29.23亿元，增长73.72%。

生益电子营业收入57.84亿元，增长53.46%;归母净利润11.11亿元，增长109.36%。

iFinD数据显示，上半年PCB行业净利润增速显著跑赢营收增速。

在A股市场PCB行业48家上市公司中，剔除东山精密、生益电子后，46家可比公司上半年合计实现营业收入1631.41亿元，同比增长32.30%。

合计实现归母净利润189.05亿元，同比增长54.61%，约为营收增速的1.7倍。

新周期来了?

当下，机构正看多PCB板块后续行情。

市场分析认为，PCB行业已走出前期调整，进入“量价齐升”新周期。

伴随AI链红利的兑现，行业景气度将持续上行。

国金证券指出，三季度起PCB行业业绩增长斜率将加速上行，有望成为四季度A股最具确定性的亮眼赛道之一。

随着AI高端新品持续出货、行业涨价全面落地、下游订单稳步回流，PCB行业基本面加速改善的确定性极强，行业整体将从估值修复转向业绩、估值双升行情。

中信证券表示，整体看电子行业Q2业绩表现亮眼，利润增速远超收入增速。

其核心驱动力是AI需求带来的全行业价格通胀，其中业绩表现居首的是存储及PCB/CCL，二者均是海外AI链与涨价链的交集，业绩兑现度最高。

分主线来看：1)海外链：PCB/AI电源保持高景气，AI PCB链26Q3拉货力度边际进一步增强。

2)国产链：Fab/封测稼动率满载且涨价节奏明确，国产算力/设备仍处于强预期、弱现实阶段，前瞻指标全面向好，订单储备充足;

3)其他方向：消费电子的苹果链表现相对亮眼，IC设计端有合封存储业务的IC设计公司及自身新品放量逻辑的公司表现更佳。

来源：格隆汇

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