2022年是诺安基金首席策略师(总助级)、基金经理王创练从事金融投研的第26个年头。从早期的特区证券到如今的诺安基金,他至今仍坚守在市场一线,“上市公司调研、券商研讨等交流会,基本上每天都有好几场,我都会参加”。
从历史业绩来看,王创练做到了。根据Wind数据,截至目前,王创练自2015年3月30日至2022年6月30日以来管理的诺安研究精选股票基金任职回报率为124.40%,自2018年3月13日至2022年6月30日以来管理的诺安安鑫混合基金任职回报率为157.20%。
“敬畏市场”不是空话
从基金组合情况来看,王创练的持仓呈现出明显的“分散化”特征。以诺安研究精选股票基金2022年二季报为例,前十大重仓股里既有贵州茅台、五粮液等白酒龙头,也有圣邦股份、芯原股份、沪硅产业等半导体个股,还有山东赫达、亿华通等化工和新能源相关个股。
当记者问及其投资方法论时,沉浸市场二十余载的王创练,给出的依然是一种“农民式”的回答。在他看来,投资也是在一方土地上辛勤耕耘,只要土地是肥沃的,踩准时令和气候节奏并播种下相应的种子,就有望实现大丰收。“这二十多年来我投资过很多行业,包括银行、地产、金融、消费、科技等等。每个行业固然有其特殊属性,但做好投资的最终落脚点是找到好公司。一方面,要判断公司业务是否具有前景,能否持续赚钱;另一方面,还要关注企业长期盈利能力和估值的匹配度。”
王创练认为,这些判断有很多常规的财务指标,业内也有很多公认的选股思路和投资体系。但投资决策的质量,依然要依靠业绩来验证。2020年之前,白酒医药等核心资产长期集中持有这一策略,往往能实现不错的投资收益,在投研上也较为省力。但在2020年之后,市场风格轮动加快,核心资产遭遇长时间的杀估值。市场逐渐意识到,好公司也要关注其估值水平。“去年有很多好公司,业绩增长也较为明显,但就是因为此前的估值过高了,阶段性遭遇到了市场资金的抛售。”
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