中银证券：前瞻把握市场重要投资机会-第2页

国家信息中心首席经济学家祝宝良在演讲中表示，当前中国经济主要面临需求不足、供给不足、预期转弱、财政金融风险加大四大挑战，面对挑战刚刚召开的中央经济工作会议提了四条大方针，一是大力提振市场信心，彻底的深化改革开放，鼓励民营经济，鼓励外商投资；二是统筹疫情防控与经济发展，疫情防控要因时因势进行调整；三是扩大内需的战略与供给侧改革的结合，扩大消费被放在了首要位置；四是统筹好发展与安全的关系。展望2023年，从动力看，需求端，2023年国内经济增长的主要动力来自消费，特别是服务性消费，此外还有部分来自地产投资的稳定。供给端，则会是以服务业的回升为主。

中银证券首席策略分析师王君表示，2023年A股压制因素将缓和，高质量慢牛新格局有望开启。2023年海外需求下行趋势确立，美联储加息逐步进入尾声，海外短周期将会逐步迎来主动去库存的衰退后期。国内经济将会见底企稳回升，国内短周期也即将从宽货币、紧信用经济下的衰退后期逐步迈向宽信用、稳货币经济回温的扩张前期，随着需求边际回温，企业将会逐步进入被动去库存阶段。从中周期的角度来看，中国即将迈入康波萧条期的第二库存周期，2023年开始全球有望逐步开启中短周期共振上行。资本市场有望迎来结构转型期的高质量慢牛新格局，而量升价平的第二库存周期特性十分有利于中游制造业的扩张，重点关注行业景气周期向上且估值有安全边际、仍未被充分定价的硬科技和可选消费品。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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