市场复杂多变 基金经理如何调仓？-第2页

基金分歧显现

近期，市场呈现明显的轮动特征，低估值的稳增长主线和高景气的成长股轮番有所表现。那么，对于投资者而言，选择低估值还是高成长？中国证券报记者采访发现，基金经理之间出现了不小的分歧。

广发基金林英睿表示，结合市场盘面来看，高景气、高估值领域虽然已有较大幅度的下跌，但仍不便宜，未来波动仍可能较大。立足当前，仍然关注低估值领域。

不过，其“同门”基金经理傅友兴指出，估值方面，目前A股估值分化较大，不少行业经历了近三年的持续上涨，整体估值不算低，客观来说寻找低估值资产的难度在加大。另外，金融、地产等行业的估值比2018年底还低。

林英睿表示，会在两大低估值主线中发掘投资机会：一是金融地产链、基建链，二是大资金参与度比较低的中小市值股。这两个方向能找出估值比较合理或者偏低，且具有一定业绩增速的标的，具体包括银行、航空、农业、传媒等底部反转行业。

另一位接受中国证券报记者采访的基金经理则倾向于在高成长公司中掘金。他表示，不少行业已经调整比较充分，比如一些科技股，公司基本面并没发生大的变化，行业景气度高，公司盈利能力较强，当前的调整或带来较好的低吸机会。拉长时间来看，高成长公司带来的长期收益会更好。