大额MLF将到期 市场上讨论悄然升温-第3页

短期再“降息”有悬念

8月份，人民银行在缩量续做到期的6000亿元MLF的同时，操作利率下降10个基点。

倘若人民银行选择继续缩量续做到期MLF，操作利率会再次调整吗?

多位业内人士认为，9月份以来市场流动性保持合理充裕，预计本月MLF操作利率将保持稳定。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，目前政策重点继续聚焦于打通从宽货币到宽信用的传导链条，保持货币信贷平稳适度增长，预计MLF利率在短期内将保持稳定。

今年以来，1年期MLF操作利率已分别在1月份和8月份各有过一次10个基点的下降。

孙彬彬提示，从本轮宽松周期中降息规律来看，先有重要会议后有降息，且两次降息均发生在信贷偏弱的情况下，考虑到今后一段时间融资数据可能阶段性走高，预计年内降息的可能性并不高。

人民银行日前公布，8月末，M2同比增速达12.2%，较前一月上升0.2个百分点;当月新增人民币贷款较上年同期多增390亿元，其中企业中长期贷款多增2138亿元。

“实体经济及融资市场的情况正在变好。”光大证券首席固收分析师张旭称，政策具有持续性，并不是说其仅作用于某个月。政策效能的完全发挥也常有一定的滞后性。未来，随着政策逐步传导，实体经济及融资市场的情况会变得更好。

对于资金面，机构人士普遍认为，当前经济形势下，资金面虽然可能不会重现7月份极宽松场景，但大幅收紧的风险很小。孙彬彬预计，近期资金利率将会保持稳定，隔夜利率预计在1.2%-1.5%之间运行。

Wind数据显示，截至13日11时，银行间市场上DR007上行约6个基点至1.50%，仍处于历史较低水平。

来源：中国证券报·中证网 作者：张勤峰

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