大额MLF将到期 市场上讨论悄然升温

本月15日将迎来6000亿元中期借贷便利(MLF;市场俗称“麻辣粉”)到期，随后的10月、11月、12月还将分别到期5000亿元、10000亿元和5000亿元MLF。

面对大额MLF到期，市场上围绕“降准置换到期MLF”的讨论悄然升温。

那么，会降准吗?不妨看看机构的观点。

数万亿MLF将到期

数据显示，本周公开市场共有6100亿元央行流动性工具到期，其中包括100亿元7天期逆回购和6000亿元1年期MLF。

从8月份开始，每月MLF到期规模明显上升——7月份只有1000亿元，8月份增至6000亿元。

据统计，9月15日至12月15日，3个月时间里将有26000亿元MLF到期，占到今年全年MLF到期量的一半还多(57.1%)。此外，2023年1月份，MLF到期量也有7000亿元。

面对如此多的MLF到期，人民银行会怎么做?

历史上，常规做法是对到期MLF进行续做，同时，也不乏降准置换MLF的案例。

比如，人民银行于2018年4月17日宣布，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

中国证券报·中证金牛座记者注意到，近期市场上有观点认为MLF大量到期可能成为降准的触发因素。

机构称降准有不确定性

历史上，降准置换MLF意在何为?

以2018年4月份操作为例，人民银行有关负责人表示，一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。同时，稳健中性的货币政策取向保持不变。