加息周期未近尾声 美元走弱利好新兴市场-第3页

美元走弱利好新兴市场

业内人士认为，在货币政策等因素影响下，美国市场不确定性有所上升，特别是美股等风险资产。而其它市场中依然不乏投资机会，尤其是部分优质新兴市场资产正迎来投资良机。

对于美股和美债，富兰克林邓普顿投资总监珀克斯表示，即便加息周期可能即将结束，但美联储货币政策仍将在较长一段时间之后才会出现转向。因此，在资产配置方面将聚焦于加息对经济和通胀的影响。“我们也希望看到美联储暂停加息，进入利率正常化的准备，并重返中立立场。相反，如果经济受到紧缩政策的冲击，并拖累企业业绩下滑，美国股市可能会进一步走低。随着利率上升，我们对美国国债的评估也有所改善，因为一旦经济衰退触发股市波动，这一资产类别能提供比较有吸引力的收益率和下行保障。”

对于美元，布兰迪环球投资管理基金经理萨林表示，美联储在短期内开始放宽货币政策的可能性不大，因此美元提供的正向利差将为美元的估值提供支持，资产负债表规模的缩减将进一步减少美元的供应。总而言之，美元可能已经进入见顶的进程，但除非美联储降息和结束缩表，才可能令美元持续贬值。

对于新兴市场资产，富兰克林邓普顿环球投资首席投资官塞孔强调，由于通胀高峰已经过去，投资者可以关注美联储加息步伐转变所带来的影响，其中包括美元回软和股票风险溢价的降低，这两点都对新兴市场有利。随着投资者转向高增长市场，美元可能在今年走弱，新兴市场的资金流动有望复苏。

来源：中国证券报·中证网 作者：张枕河

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