俄乌局势扰动全球市场 人民币汇率逆风走强-第3页

双向波动是常态

业内人士认为，目前人民币虽然存在升值现象，但没有明显的单边预期和超调风险，双向波动仍是常态。

长期来看，一方面，支撑人民币汇率坚挺的出口优势正在减弱；另一方面，美元短期走强和中美利差收窄将对人民币汇率形成下行压力。此外，我国与其他国家的政策周期错位将带来资本流出和汇率趋弱的压力。

随着出口和结售汇顺差提供的支撑弱化，未来海外政策调整、美元指数运行、中外利差变化等因素对人民币汇率的影响会趋于增强。“国际收支对人民币汇率的支持减弱，将使得人民币汇率与美元指数的相关性重新增强。”平安证券首席经济学家钟正生表示。

专家指出，人民币汇率贬值风险可控。首先，贸易项下结汇走强将对人民币汇率形成支撑作用。海通证券等机构认为，境内积聚的美元流动性和积累的结汇需求，将对人民币汇率提供一定的支持。其次，多元化配置需求驱动国际投资者增持人民币资产，或在一定程度上抵消中美利差收窄带来的不利影响。

也有业内人士认为，人民币汇率全年或保持相对强势，不具备持续贬值基础。

赵伟认为，随着疫情影响减弱，非美经济体修复弹性更大。相对而言，美元指数或已于年初见顶。上半年贸易顺差支持、下半年中美货币政策收敛，或导致全年人民币兑美元汇率保持相对强势。

来源：中国证券报·中证网 作者：连润

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