中信证券：中国互联网公司仍具优势

中信证券5月18日早间发布研报称，5月17日，全国政协召开数字经济专题协商会，再次释放“支持平台经济、民营经济持续健康发展”的积极信号。

中信证券认为，在下一代云计算、AI驱动的数字经济的国际竞争中，中国互联网公司依然具备比较优势。站在未来1-2年的时间维度上，中国互联网公司投资依然有可能实现相对稳定的回报。

中信证券表示，2021年以来，全球市场对互联网行业反垄断、数据安全、个人隐私的政策监管持续落地，市场对互联网公司的投资逻辑已经发生变化，未来关注点将回归于基本面及数字经济创新。2022年以来，政策释放更多积极信号，国内针对互联网行业的政策脉络也逐渐明晰，当下投资者对于未来政策监管的预期已相对充分，预计边际影响将逐渐淡化。

从业绩角度看，中信证券表示，动态来看，根据彭博一致预期，阿里、腾讯、京东2022年经调整利润预期在2022年下调幅度分别为2%、16%、15%；静态来看，市场对于互联网公司业绩预期在2022年第三季度开始出现明显的增速拐点。预计2022下半年消费端有望逐季缓慢修复，广告领域，教培行业、互联网金融等广告主的高基数影响有望在2022年第三季度开始消除；利润端来看，预计后续在国内疫情缓和假设下，互联网公司业绩弹性有望显现。