贵州茅台公告两件大事 扩产或为国际化布局

12月14日晚间，贵州茅台公告了两件大事。一是茅台拟以155.16亿元投建茅台酒十四五“技改”建设项目。建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

二是贵州茅台首次特别分红方案获得2022年第一次临时股东大会决议通过，将向全体股东每股派发现金红利21.91元(含税)。

扩产或为国际化布局

贵州茅台在公告中称，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目。其中，工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元(含土地费用26.79亿元)，预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。

公告显示，本项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

国盛证券认为，贵州茅台属于理性扩产，供需紧平衡依旧。2021年公司茅台酒实际产量5.6万吨，今年由于未有主要扩产动作，预计2022茅台酒产量同比变动不大。项目建成后预计2026年实际产量达到约7.6万吨。由于茅台酒产出后需要储存5年后上市，以此推算2026年之后4年茅台成品酒产销量年复合增速约8%。考虑到消费升级，高端酒的需求仍将上升，茅台供需紧平衡的情况预计长期存在，一定程度上保证了茅台的量价平衡，并为公司业绩的稳健增长提供了支撑。