兔宝宝股价“平地起高楼” 总经理却要减持-第5页

收购后，双方签下三年对赌协议。按照双方约定业绩承诺目标，截至2021年末，裕丰汉唐都超额完成目标。三年间，裕丰汉唐累计为兔宝宝带来并表利润3.55亿元。

加码裕丰汉唐，为兔宝宝业绩带来显著提升。硬币另一面，兔宝宝资金压力也在不断增加。

2019-2021年，兔宝宝应收账款增速分别为20.94%、666.98%、48.05%；远高于营收增速。截至2022年9月，兔宝宝应收账款仍然有11.85亿，同比增加47.84%。

沈萌表示，应收增速高于营收增速，说明为了追求营收的成长，企业在现金流方面承担了更多压力。

截至2022年三季度末，兔宝宝货币资金4.96亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债分别为6.7亿元，0.19亿元，现金无法完全覆盖短债。

中邮证券在研报中表示，当前来看，房地产政策、资金支持加码、市场信心修复，“保交楼”落地或将加快。地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻，消费建材企业将有望获得业绩改善。

政策利好落实到市场，往往需要一个较长的周期。地产回暖会带动板材市场，则需要更长的周期。兔宝宝业绩修复终将是一个慢过程。

“非理性投资背后容易导致一地鸡毛。”武忠言提醒道，投资者要以投资代替“投机”，摒弃侥幸心理、短期行为、机会主义，坚持价值投资、长期主义，多研究分析公司所处行业发展趋势、公司在行业中所占地位、拥有的核心技术、经营模式等。

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