关注这些新机遇！车展热闹 投资机构看门道

备受产业界、投资界关注的2023年全球首场A级车展——2023上海车展，日前正式闭幕。在今年上海车展的现场，新能源、智能化依旧是行业竞赛的主旋律。此外，自主品牌在高端产品的发力，以及供应链企业在电气架构加速优化、智驾研发等方面也有较多成果展出。

多家受访投资机构表示，当前电动化、智能化是我国汽车产业的澎湃变革的产业重大机遇。自主品牌在新能源车和高端品牌上的成长空间、电池技术的创新、智驾研发的加速、车规芯片的国产研发突破，也值得重点跟踪关注。

产业亮点多多

2023上海车展4月27日在国家会展中心（上海）闭幕，10天展期共接待海内外观众90.6万人次。本届上海车展以“拥抱汽车新时代”为主题展开，以“电动化、网联化、智能化、共享化”等新趋势为重要目标，展现了行业澎湃变革和产业新机遇。记者在实探中也发现，电动化和智能化无疑是2023上海车展所有新车发布会的主旋律，不仅新能源新车发布数量首次超过燃油车，新能源车型也占据了大多数展台的中心区位。

据记者了解，在投资业界，过往投资涉足汽车行业的主流一线创投机构，今年也普遍前往车展现场，通过对各主机厂商、供应链企业、被投企业的参观了解和深入交流，进一步直观感受中国汽车产业的最新脉动和产业趋势。

长期深耕汽车赛道的恒旭投资相关负责人向记者表示，今年上海车展在产业趋势上呈现了四方面趋势。在电动化方面，新能源汽车已为车展绝对主角，行业内卷加剧，自主品牌车型定价普遍超预期；在智能化方面，技术加速迭代升级，已成车型差异化关键；在国际化方面，中国已引领世界新能源浪潮，大量国际品牌高管现身上海车展参观；在高端化方面，自主品牌向上趋势显著。

在技术创新维度上，该投资人士还表示，重点关注到三方面亮点。一是宁德时代发布了500Wh/kg的凝聚态电池，将电池应用领域拓展至电动飞机领域。二是宁德时代同时在展台展示了容量260Ah、能量密度160Wh/kg、循环＞2000圈的钠离子电池，开启了钠电量产的新纪元。三是比亚迪发布了云辇系统，大幅提高了乘员舱的乘坐舒适性。从各家车企的参展情况来看，智能座舱正加速内卷，已成为高端车型标配，并向中低端车型渗透，且各家车企更加重视用户体验而非仅仅简单堆料。

各方发力“未来智能出行”

随着移动出行向着高度智能化、电气化、软件定义汽车的方向发展，与汽车设计、制造和维护升级相关的软件架构、开发和管理流程需要进行彻底的变革。在此背景下，汽车供应链企业也瞄准未来智能出行带来相关新技术、新方案、新产品。

知名智驾企业佑驾创新（MINIEYE）携两款量产车型与全系列产品亮相本次车展，围绕智能驾驶、智能座舱两大核心业务领域，全方位展示面向智能汽车“行、泊、舱”各关键场景，全栈自研的软硬件技术及量产解决方案。

在安波福展台，相关负责人介绍，本次安波福展出的创新亮点包括下一代软件架构和工具、电气化新产品、最新一代ADAS（高级驾驶辅助系统）平台等。其中，公司此次展示业界首个端到端云原生DevOps平台，能够将其覆盖的所有车辆用户的数据分析汇总到同一个软件开发、测试和部署平台，同时利用内置数据分析工具生成的成果，持续改进已上市车辆以及未来的新车型。此外，安波福方面此前接受记者采访时预计，L4（完全无人智能驾驶）级别的智驾到来的时点，将大大快于消费者预期。

凯联资本产业研究院院长由天宇向记者表示，今年以来类似ChatGPT的生成式AI工具对智能汽车的影响，正逐步体现在座舱交互部分产品、自动驾驶相关的研发效率、研发思路的迭代与创新等方面。相关新型的AI技术将带来算法研发思路和训练数据效率两方面的改变和提升，并可能推动智驾研发的步伐进一步加速。

关注产业新机遇

在投资机会方面，国方创新投资总监任鹏表示，结合今年以来国内汽车行业、汽车市场的新变化，以及今年上海车展的相关亮点，该机构将重点关注并看好汽车电子零部件和车规芯片两大领域的投资机会。在电子零部件层面，在国内汽车行业电动化领域格局已定的背景下，“高难度的线控底盘领域”可能具有长期成长空间。在车规芯片方面，过去两年的汽车缺芯潮之后，国内相关企业的发展突破机会仍在，但对于突破时间还需等待。功率器件尤其是三代半导体仍将是机构的投资热点，高性能控制计算芯片、大算力芯片值得持续关注，各类传感芯片的机会也会越来越大。

结合今年以来新能源汽车市场的变化，恒旭投资进一步指出，由于供给成倍释放、需求增速下行、产业链进入去库存周期、碳酸锂价格波动等因素，国内新能源汽车产业链目前或面临一定挑战。但该机构认为，新能源汽车已是大势所趋，考虑到碳酸锂价格下跌带来的新能源汽车降价空间、整机厂车型矩阵明显丰富、产品性能加速迭代、车企保市场份额的决心等因素，新能源汽车行业仍有较强的增长韧性。目前，新能源汽车行业投资已入深水区，产业链被充分认知之后，过往两年高增长浪潮下带来的估值泡沫，可能将迎来消纳期和业绩兑现期。就传统新能源产业链而言，投资的主逻辑应当聚焦于“量增带来的利升”，技术壁垒高、竞争格局优良、盈利较好的环节和企业，值得继续看好。同时，新能源汽车行业仍处于技术升级阶段，如固态电池、硅碳负极等领域，值得重点跟踪关注。

在智能化方面，该机构认为，智能化技术正接替电池技术成为新能源汽车行业新一轮的核心竞争力，未来拥有广阔的增长空间和投资机会。智能驾驶功能不断演进，ADAS渗透率不断提升，线控底盘作为智能驾驶的执行部件，未来仍会展现出万亿级别的市场空间。

来源：中国证券报·中证网作者：王辉

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