荷宝投资：AI快速迭代或助主题维持热度

近期，荷兰万亿资管巨头——荷宝投资管理集团中国首席投资总监鲁捷在接受中国证券报记者采访时表示，ChatGPT这类大语言模型技术未来会对整个经济领域以及更多行业带来深刻影响。“目前来看，ChatGPT这项技术是真科技，但仍需警惕，真科技有时候也是与泡沫共存的。”鲁捷说。

鲁捷表示，目前尚不能推断AI行情是否具有长期延续性，但“AI本身具备的快速迭代属性或可以帮助AI主题继续维持一定热度”。“我们发现ChatGPT从3.0版本到3.5版本，再到现在的4.0版本，其迭代速度是非常快的。”鲁捷说，“此外，从资金层面来看，围绕AI行情的资金现在还处于存量博弈阶段，仍有大量资金未进场，但未来或许会有更多资金进场。”

在鲁捷看来，中国拥有AI技术发展的丰厚“沃土”。“中国庞大的市场将会为技术发展带来海量丰富的数据资源。”鲁捷说，“而且科技创新必然是维持中国接下来经济增速的重要因素，这一发展方向永远是顺应时代进步的必要选择。”

短期来看，鲁捷认为，有四大方向值得关注。一是大模型方向。“接下来肯定会有很多大模型出现，因此未来这一赛道可能会非常拥挤，但大模型本身拥有的数据的质量和数量决定了该模型到底能否成功。在这一方面，头部互联网大厂以及细分市场的龙头企业拥有绝对优势。”鲁捷表示。

二是算力方向。“不管模型怎么建，最后都要靠算力，算力类似于基础设施建设。”鲁捷说，“我们希望在热门主题中找到具有实际基本面支持的公司。” 

三是应用方向。“在这波AI行情中，以内容为主的公司会比较受益，比如媒体、游戏等，而且这类公司大部分估值较低。”

四是AI可以赋能的相关方向。“AI作为一种通用工具，可以赋能的绝不仅仅是内容产业，还可以是制造业、科技研发等等，它的潜力可以影响到更大范围的领域，这是我们需要关注的。”鲁捷表示。

除了科技方向，鲁捷还提到了新能源等绿色经济方向的投资机会。鲁捷表示，从宏观层面看，中国在新能源领域的产业布局远远超过其他国家。从产业层面看，新能源领域的整体估值相对偏低。“从需求端看，‘碳中和’是一个长期趋势，但不少新能源的上游和中游产业具有一定周期属性，而现在这些周期性产业才刚开始触底，前期积累的过剩产能需要经过一段时间的消化，新能源产业才会迎来再次增长。”鲁捷表示，目前对新能源产业的总体态度偏谨慎，会对各个细分领域的龙头企业进行防御式布局。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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