时创能源：开创性技术引领行业新风向 拟募资超十亿抢占发展先机

6月8日，光伏行业多项细分领域“隐形冠军”常州时创能源股份有限公司（以下简称“时创能源”）披露科创板上市招股意向书并正式启动招股。招股书显示，时创能源本次拟发行4000.08万股，募资约10.96亿元，用于“高效太阳能电池设备扩产”“新材料扩产及自动化升级”“高效太阳能电池工艺及设备研发”“研发中心及信息化建设”以及补充流动资金等。

据介绍，时创能源三大业务湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池均属于公司基于对硅材料的理解，围绕解决光伏电池不同生产工序的工艺难点研发推出的解决方案，市场前景广阔，有望借助本次募投进一步夯实龙头地位。公司2022年实现营业收入23.95亿元，近三年主营业务复合增长率高达132.23%；2022年实现净利润2.93亿元，近三年复合增长率43.88%。

受益于扩产+产品结构升级，多重优势巩固行业地位

根据招股书，时创能源本次募投项目的核心目的是丰富公司产品线，进一步巩固和提升现有业务，拓展公司产品应用领域，提高企业的整体盈利水平。公司募投项目有助于公司在现有业务基础上增强产品产能、性能、研发等方面的竞争力。

光伏行业的高景气度带动光伏用湿制成化学品需求迅速增长。资料显示，2020年全球湿电子化学品需求约为378万吨，其中光伏行业需求量占比为17%，约64.26万吨。根据中国电子材料行业协会预测，2025年全球光伏电池用湿制程化学品需求有望达到100万吨，2020年至2025年年均复合增长率为10.2%。时创能源介绍，公司作为湿制程湿助品领域的龙头企业，“新材料扩产及自动化升级项目”是在光伏行业快速扩张带来的湿制程湿助品需求增长的背景下为提高产品产能的战略规划。公司的产能扩建和自动化提升将进一步扩充公司的优势材料产品的产能，匹配全球光伏行业的扩张需求。

此外，2021年度，公司链式退火设备市场占有率80.52%，体缺陷钝化设备市场占有率64.21%。公司对体缺陷钝化设备和链式吸杂设备等高效太阳能电池设备进行产能扩产，有利于丰富公司的产品线，拓展公司产品的应用领域。

公司表示，受光伏行业扩产需求拉动，光伏装机量超预期及下游客户扩产或存量设备更新换代的需求，未来随着募投项目落地投产，公司综合竞争力将进一步提高，公司业绩有望持续增厚。

首创半片电池，成为行业多项难点最新解决方案

公司介绍，时创能源基于开创的边皮料利用技术在业内首次提出半片电池理念并成功量产盈利，不仅成功解决了行业内缺乏经济高效边皮料利用技术的工艺难点，降低常规整片电池切割为半片电池过程中的效率损失，还为硅片薄片化和大尺寸化的共存和优势叠加提供新的解决方案。

据了解，为提高发电的面积利用率，光伏组件企业普遍选用方片或略带倒角的准方片电池，这就导致硅棒切片过程中产生大量难以直接利用的边皮料。而现阶段市场主要通过清洗、破碎后返回拉晶环节熔融回炉的回收利用方式，不仅损耗较大，而且回炉工艺复杂且能耗高，在生产成本和效率上均没有明显优势，不能实现边皮料的高效经济利用。

在此行业背景下，时创能源研发推出了利用边皮料生产光伏半片电池的工艺技术，成功解决行业硅棒边皮料利用难的工艺难点，进一步降低电池端的硅成本。而且，相较于整片光伏电池，半片电池无需组件企业进行激光切片，有效降低组件企业生产成本，也避免了切片过程中对电池效率的损耗。

同时，光伏电池技术向新一代N型技术转型的趋势也让时创能源半片电池业务愈发具备成长性。中国光伏行业协会预计，到2025年以异质结和TOPCon为代表的N型电池技术占比合计将接近40%，到2030年则有望超过75%。业内人士指出，当前PERC电池量产效率已逼近理论极限24.5%，而N型电池理论极限则远高于此。

值得注意的是，根据实验数据，在电池效率超过25%时，切割损失可能达到0.3%-0.6%。因此，为降低光伏电池和组件的制造成本，光伏电池逐步开始大尺寸化和薄片化。但硅片尺寸越大，对总厚度变化和碎片率两个指标的要求越高、薄片化难度越大，而公司半片电池生产工艺能够为硅片发展趋势薄片化和大尺寸化的共存和优势叠加提供了新的解决方案。

时创能源强调，未来随着光伏行业降本增效的不断深化以及N型电池占比的逐步提高，将进一步夯实硅片大尺寸化和薄片化趋势，公司半片电池工艺将愈发重要，通过募投项目助力，公司电池业务有望快速放量。

来源：中国证券报·中证网 作者：陆静

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