大型地面电站投资收益率可观

6月21日，中国有色金属工业协会硅业分会发布周度多晶硅报价。本周，单晶复投料均价6.82万元/吨，单晶致密料均价6.65万元/吨，单晶菜花料均价6.25万元/吨，颗粒硅5.65万元/吨。

中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标在接受中国证券报记者采访时表示，目前多晶硅价格跌幅已经收窄，全产业链价格企稳。硅料价格从30万元/吨的高点回落到10万元/吨以下，对应的组件价格已经从1.9元/瓦-1.95元/瓦下降到1.5元/瓦以下。由此推算，大型地面电站投资内部收益率将提升到8%以上。光伏产业链价格下降对下游电站建设和运营商构成直接利好。

供需关系转好

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周内N型料价格区间在7.0万元/吨-7.5万元/吨，成交均价为7.39万元/吨，周环比降幅为8.2%；单晶致密料价格区间在6.30万元/吨-6.80万元/吨，成交均价为6.64万元/吨，周环比降幅为8.29%。

本周硅料价格跌幅收窄。按当前复投料价格计算，已经跌破企业平均生产成本，检修停产的情况仍在延续。本周企业签单模式仍为一周一签，本周有新订单的企业数量为8家，整体成交量有所提升，部分企业已经开始签订7月订单。

供应方面，东立、宝丰、上机等项目推迟投产，使得短期供应过剩的预期有所缓解。需求方面，本周硅片价格略有回升，企业减产幅度不及预期，下游询价开始频繁，采购积极性有明显改善迹象。供需关系转好迹象推动本周多晶硅价格收窄跌幅。

吕锦标告诉记者，“行业目前整体库存接近一个月的产量，主要体现在硅料厂的库存，下游原料库存只有不到一周的消耗量。6月硅料供应也只有12.5万吨，与近50吉瓦的硅片产量是匹配的。目前的价格已经触及主要厂家的成本，在总体库存也就一个月产量的情况下，主要多晶硅企业现金充裕，会通过调整生产和容忍库存调节供求关系，减少对价格的冲击。”

市场人士普遍认为，目前多晶硅库存已开始下降，且成交价格已接近部分企业生产成本，预计上游价格将很快稳固。但根据索比咨询了解到的情况，目前硅料库存总体仍供过于求，考虑到三季度有部分新产能即将投产，市场供应充足。该机构预计，光伏产业链价格还会缓慢下降，直至部分成本较高的产能退出。同时，即使上游价格趋于稳定，电池、组件环节仍将保持“内卷”，争取更高市场份额。

利好下游电站建设和运营商

协鑫科技证券事务中心负责人对记者表示，多晶硅目前的价格已经进入底部区间。眼下的市场价格对于老的多晶硅产能来讲，基本上要停产关闭；对于传统工艺的新产能来讲，运营投入的风险会非常大。

上述负责人强调，目前协鑫科技的颗粒硅品质和成本优势明显，且产能还在持续释放，市占率也在不断攀升。“协鑫科技颗粒硅新增产能是前两年就已完成规划的，成本方面还有比较大的优化空间；新产能方面，公司也在继续推进，颗粒硅无论是在成本、产能爬坡的时间，还是在产品质量的稳定性上都具有优势，所以多晶硅价格的变化对公司的投产进度不会有什么影响。”

近期硅料和硅片价格大幅下行，作为下游电站建设和运营商的正泰电器从中受益。正泰电器证券部有关负责人表示，光伏上游原材料价格下降，对于降低电站开发成本有正面的影响，也有利于提高光伏电站的投资收益率。

吕锦标对记者表示，硅料价格从30万元/吨的高点回落到10万元/吨以下，对应的组件价格已经从1.9元/瓦-1.95元/瓦下降到1.5元/瓦以下。由此推算，大型地面电站投资内部收益率将提升到8%以上，分布式光伏发电收益率就更高了。

展望下半年市场行情，吕锦标称，“硅料价格在10万元/吨以下波动，不考虑各环节技术进步和其他降本，组件价格也可以控制在1.5元/瓦以下。今年全球装机400吉瓦，组件出货量冲击500吉瓦的目标大概率实现。”

来源：中国证券报·中证网作者：刘杨

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