首席发声！美元强势 人民币怎么走？

近两个半月以来，美元指数持续反弹。

据Wind数据，当地时间9月25日，美元指数突破106，创去年12月初以来的近10个月新高。9月26日亚市交易时段，美元指数仍保持强势。

来源：Wind

美元缘何强势反弹？将如何影响全球资产？人民币资产如何应对？看券商首席如何解读。

缘何重返强势：

海外货币政策趋于分化

对于美元指数近期走强，中银证券首席宏观分析师朱启兵认为，欧洲央行9月意外加息25个基点后，引导市场预期加息周期已经结束，但相较之下美联储引导预期年内还有一次加息，货币政策的比较优势显著，美元或较欧元走强，提振美元指数。

中金公司首席宏观分析师张文朗认为，9月美联储议息会议上释放鹰派信号，美国相对较强的经济数据加之英国、日本等非美央行释放相对鸽派的信号，拉大了美国和非美国家的利差，并支持美元走强。

后市走向如何：

需关注美国通胀和就业数据变化

美元此波反弹会否延续？后市如何演绎？

张文朗研判，美联储释放的鹰派信号虽然使美元指数延续强势，但考虑到美国的通胀和就业数据并没有给出明确的进一步加息信号，市场对美联储年内依旧没有加息预期。因此，如果相关数据不能显示美国通胀反复，美元可能会受到一定挑战，不排除美元多头本周获利了结进而带动美元指数回落的可能。

华金证券首席宏观分析师秦泰则预计，从当前至2024年年中，美元指数波动中枢在105附近。

人民币资产如何演绎：

政策仍有空间 持乐观态度

朱启兵研判，若美元指数在目前105的较高水平上持续上行，则可能进一步在国际贸易和资本流动两方面对全球经济造成负面影响，特别是新兴市场国家和风险资产。

对于人民币资产，朱启兵认为，2023年我国经济将稳健增长，且通胀持续处于较低水平，因此较美国有较明显的基本面优势，同时在稳定人民币汇率和外贸外资方面，我国仍有货币政策和宏观政策空间，因此对人民币资产持乐观观点。

张文朗认为，偏深的中美利差倒挂程度可能继续令人民币面临一定压力。但值得注意的是，目前美元人民币即期汇率已接近交易区间上限，短期存在稳汇率政策加码、人民币汇率出现反弹的可能性。

“在当前美元单边走强的趋势中，我们应当看到货币财政政策组合扩张的重要性。”秦泰表示，“财政扩张+货币偏松”的组合，可同时避免长端利率下行过快和大幅贬值的风险，是当前形势下较为理想的政策组合预期方向。

来源：中国证券报·中证网 作者：周璐璐

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