专项债投向领域料扩大

机构数据显示，今年前三季度，新增专项债已发行34492.9亿元。按照全年3.8万亿元的新增专项债限额计算，发行进度超过90%。

专家认为，专项债快发快用有力支持了重大项目建设，带动扩大了有效投资，促进形成更多实物工作量。未来专项债投向领域和用作项目资本金范围有望进一步扩大。

保持较快发行节奏

8月以来，地方政府专项债发行明显提速。企业预警通数据显示，8月新增专项债发行规模为5945.77亿元，创今年以来月度新高；9月新增专项债发行3569.34亿元，保持较快节奏。

截至目前，已有福建、陕西、青岛等多地宣布今年新增专项债已发行完毕。专家认为，10月新增专项债有望基本发完。

广发证券固定收益首席分析师刘郁表示，从已披露的四季度地方债发行计划来看，新增专项债发行计划大多集中在10月。截至9月21日，已有11个省市披露四季度地方债发行计划（甘肃仅披露10月发行计划）。其中，10至12月分别计划发行986亿元、828亿元和345亿元。分类型来看，新增专项债发行计划主要集中在10月，10月、11月分别计划发行690亿元、166亿元，12月暂时没有新增专项债发行计划。

今年新增专项债发行接近尾声，不少地方已提前谋划储备明年专项债项目。例如，山西省财政厅联合省发展改革委组织召开“一泓清水入黄河”专项债券项目谋划推进会，会议围绕如何用好用足专项债券支持政策，保障服务山西省“一泓清水入黄河”重点民生工程，梳理了2024年拟申报的152个专项债券项目谋划推进情况及资金需求。

支持重点项目建设

从投向来看，专项债有力支持了各地重大项目建设。民生银行首席经济学家温彬介绍，1至9月累计发行的新增专项债中，投向基建领域21817亿元，占比为63.8%，与1至8月持平，较去年全年高0.5个百分点。

青岛市宣布圆满完成2023年新增专项债券发行任务，已发行的499亿元专项债券有力支持上合示范区基础设施项目、胶州湾国际物流园、青银高速唐山路互通工程等全市326个重大项目建设，涉及项目总投资超5100亿元。据陕西省公布，截至9月底，该省共发行专项债券项目645个，金额830.69亿元，重点保障交通基础设施、社会事业、农林水、生态环保、城乡冷链物流基础设施、市政及产业园区基础设施、保障性安居工程等领域重点项目和重大民生工程建设，在稳经济、促投资方面起到积极作用。

财政部有关部门负责人日前表示，下一步将指导各地及时做好专项债券发行使用工作，持续推进重点项目建设，促进形成实物工作量，有效支持高质量发展。

各地将加快专项债使用。陕西省财政厅表示，下一步将紧盯已发行专项债券项目建设和资金支出进度，通过周调度、月通报、专项督导等措施，促进形成更多实物工作量，充分发挥专项债券“稳投资、补短板、惠民生”的积极作用。

专项债快发快用有助于带动扩大有效投资。“9月，新增专项债资金投向基建领域占比较高，8月基建相关财政支出增速亦显著加快，这都会对基建投资形成支撑，在居民消费能力仍然偏弱、房地产投资低迷的背景下，是托底经济增长的关键一招。”温彬表示。

扩投资 稳增长

扩大新增专项债投向领域和用作项目资本金范围备受市场关注。

此前，专项债投向领域在原有9大领域基础上新增了新能源和新基建投向，专项债用作项目资本金的范围也扩围至13个，新增了新能源项目、煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施三项。

在专项债使用方面，《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》提出，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，引导带动社会投资。加强专项债券项目储备和投后管理，完善项目建设和运营全周期、全过程监督管理机制，提升专项债券资金使用效益。

业内人士认为，未来符合条件的城中村改造项目有望被纳入地方政府专项债支持范围。如果专项债用途拓宽至城中村改造领域，可以缓解城中村改造项目资金来源压力，并达到扩投资、稳增长的效果。

在中诚信国际研究院执行院长袁海霞看来，若专项债资金用于城中村改造，有利于为这类项目提供增量资金支持，助力保民生、扩内需、稳地产。同时，城中村改造项目储备较为充足、可挖掘空间较大且政策支持力度较大，专项债予以支持或有利于提升专项债资金整体使用效率。

“符合条件的城中村改造项目可能会以棚改专项债的类别发行，不排除新设类别的可能。”中泰证券固定收益分析师肖雨表示，2020年以来，专项债投向保障性安居工程的占比在10%至20%，投向不变的情况下，城中村改造通过专项债融资的规模约占新增专项债总规模的20%以内。

来源：中国证券报·中证网 作者：欧阳剑环

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