千亿级市场！首批消费REITs来了

首批消费基础设施公募REITs来了!10月26日，沪深交易所受理了四单消费基础设施公募REITs。

10月20日，证监会修订发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》。不到一周时间，首批试点项目便获得受理，意味着我国基础设施公募REITs资产范围拓宽，已得到市场积极响应和实践。

“我国消费基础设施存量资产丰富、参与主体多元、市场化程度高，未来消费基础设施REITs有望打开千亿级市场空间。”中金公司有关专家表示。

业内人士认为，消费基础设施REITs项目的推出，一方面将进一步丰富REITs资产类型和投资人投资标的，为基础设施REITs市场长期健康发展带来成长性和活跃度。另一方面，有利于加速消费领域企业构建“投融建管退”良性循环，促进运营管理提质增效，助力企业向轻资产运营战略转型。

首批消费基础设施REITs呼之欲出

首批四单消费基础设施REITs，底层资产均较为优质，运营稳定性良好，经营业绩具备较强的增长潜力。

其中，沪市两个项目分别为华夏金茂购物中心封闭式基础设施证券投资基金(简称“华夏金茂消费REIT”)和嘉实物美消费封闭式基础设施证券投资基金(简称“嘉实物美消费REIT”)。

华夏金茂消费REIT底层基础设施资产为长沙金茂览秀城，其位于中部地区首个国家级新区湖南湘江新区的城市中心梅溪湖板块，建筑面积约10万平方米。项目自2016年开始运营，收益总体稳定。

嘉实物美消费REIT底层资产位于北京市中心城区，总建筑面积77894.28平方米。各项目主要经营品牌超市，以及餐饮、理发、药店等贴近社区生活的便民商业，民生属性突出。

深市两个项目分别为华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金和中金印力消费基础设施封闭式基础设施证券投资基金。

华夏华润项目底层资产为青岛万象城购物中心，由央企华润置地旗下轻资产管理平台华润万象生活运营，项目于2015年开业，是目前青岛市规模大、品质高、覆盖全域的城市级购物中心，商业建筑面积约30万平方米，最新出租率超过98%。

中金印力项目底层资产为杭州西溪印象城购物中心，运营时间超过10年，总建筑面积约25万平方米，为杭州城西单体总建筑面积最大的TOD购物中心，最新出租率超过99%。

业内人士认为，四单消费基础设施REITs项目的受理，标志着中国REITs市场发展即将步入新阶段。这将有助于扩大REITs市场的规模和深度，为投资者提供多元化的投资选择，进一步丰富和健全REITs市场资产谱系。同时，消费基础设施REITs落地，将进一步盘活优质商业资产，促进消费领域的投资发展，加强基础设施建设，提升消费市场的竞争力。

预计市场规模将持续扩容

10月20日，证监会修订发布《REITs指引》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。上述四单消费基础设施REITs项目的受理，距离《REITs指引》修订发布不到一周时间。

“从时间节奏上看，政策发布不到一周时间，市场就迎来首批消费基础设施项目受理，这给市场传递了积极信号，充分体现了监管和市场各方促进REITs市场长期稳定和健康发展的信心和决心。”某资深REITs市场人士表示。

华泰证券资管基础设施REITs业务相关负责人认为，此次调整进一步增量扩围，支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施公募REITs，有助于盘活数万亿消费基础设施，有利于恢复和扩大消费。市场广度稳步拓宽为投资者注入了信心，未来伴随着资产多样性、收益特征分布更加宽泛，市场机制作用的发挥将愈加充分。

积极支持消费基础设施公募REITs的审核发行

记者了解到，沪深交易所高度重视基础设施REITs市场培育工作，前期广泛开展走访调研和培训交流活动，持续推动新资产类型落地。

自今年3月相关部门提出“优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs”以来，上交所依托REITs储备项目丰富的重点地区和大型龙头企业，聚焦优质消费基础设施项目和底层资产特色，联合地方政府深入开展走访调研和培育座谈活动，梳理项目进展中的行业共性、难点问题，并加以推动解决。

公开数据显示，今年以来，上交所加快推动公募REITs常态化发行，共有5单首发项目及2单扩募项目完成发行。截至目前，上交所共有22单项目(含扩募项目)完成发行，融资规模近750亿元。

“深交所高度重视基础设施REITs市场培育工作，今年以来，在中国证监会统筹指导下，在全国范围内广泛开展走访调研和培训交流活动，加强政策解读和宣传引导，加强市场培育和项目遴选，支持产业园区、高速公路、保障性租赁住房等成熟资产类型常态化、规模化发展，推动消费、文旅、水利、新能源、新基建等新资产类型落地。”深交所相关负责人表示。

针对消费基础设施，深交所已组织召开多场专题研讨会，汇聚行业力量，共同研讨REITs涉及的税收、治理与信息披露等共性问题，聚焦重点领域，推动健全地方综合推动机制，协调解决项目推进过程中遇到的难点问题，促进形成重点突出、层次清晰的项目储备梯队。

沪深交易所表示，下一步，将有序开展首批消费基础设施REITs审核、发行等工作，推动项目平稳落地，进一步完善制度建设，加大市场培育力度，强化投资者教育，持续推进REITs常态化发行与多层次REITs市场建设，更好发挥REITs盘活存量、扩大有效投资的积极作用，不断提升资本市场服务实体经济能力。

来源：中国证券报·中证网 作者：黄灵灵 黄一灵

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