预期打得太满了！印度遭“股债汇三杀”

选举结果可能不及预期，印度股债汇市场遭遇三杀。

截至发稿，印度SENSEX指数一度大跌超5%，印度国有企业的股价暴跌。

印度国家银行股价跌幅高达15%，印度国家火电公司NTPC跌15%，巴拉特电子跌20%，印度电网公司Power Grid跌15%，非银金融公司PFC跌20%，印度煤炭公司Coal India跌15%。追踪国有企业的BSE PSU指数跌幅高达14%。

印度VIX恐慌指数跳涨34%，为2022年2月以来最大单日涨幅。

印度卢比兑美元在前一交易日上涨后，创下10个月来最大跌幅。

印度10年期国债收益率上涨1.37%，至7.042%。

国内ETF市场上，印度基金LOF（164824）大跌2.5%，最新净值1.522，成交额5.95亿元。

市场涨过头了？

今日，印度选举计票已经开始。此前公布的民调显示，现任总理莫迪所在党派将以压倒性的优势获胜，获得的席位将达到350至400个。

在此预期下，昨日印度股市大涨，NIFTY指数创下三年来最大涨幅，卢比也创下今年以来的最大涨幅。

今日早些时候，印度电视频道显示，在早期计票中，莫迪政党在543个选举席位中获得近300个席位，尽管取得了多数席位，但这一数字远低于民调预测的压倒性优势。这就导致了印度资本市场的杀跌。

需要注意的是，电视频道报道，当时只有大约10%-15%的选票被统计出来。

目前来看，市场已经基本定价了莫迪大选获胜，当下的拉锯点在于获胜优势到底有多大。

有分析师认为，金融市场已经消化了莫迪连任的预期，周一的反弹有些过度。

Fintrekk Capital的首席投资官Amit Kumar Gupta表示：“市场预计印度人民党领导的联盟将赢得400个席位，但目前看来不会出现这种情况。投资者有点紧张，这种情况将持续几个小时，直到（该党）领先地位稳固。”

研究员Siddhartha khemka表示：

“如果全国民主联盟(NDA)获得330-340个席位，市场会很高兴，但目前的结果显然远低于市场的舒适水平，这就是导致一些恐慌和担忧的原因。”

“说实话，这些趋势都是早期的。市场不希望出现割裂的议会，因为那样会导致很多决策上的延误。”

此外，经过前期的上涨，印度股市的估值已经不低了。据彭博数据，印度股票的预期市盈率比十年的平均水平还高出一个标准差以上。

Target Investing的创始人Sameer Kalra表示：“印度股市的市值与GDP之比达到140%。如果未来政策举措存在一些不确定性，可能会出现重大调整。”

选举结果到底意味着什么？

影响上，分析师认为，印度此次选举的结果将关系着印度改革接下来的推行情况。

Emkay Global首席经济学家Madhavi arora认为：“获胜的幅度可能决定下一阶段土地、劳动力和资本改革的力度。即将到来的预算将变得更加重要，特别是在资本支出和收入的组合方面。”

Sharekhan的资本市场战略主管Gaurav dua认为，如果莫迪的竞争党派获胜，它们可能会阻碍到莫迪推行结构性改革。

在昨天的文章中，我们分析了印度资本市场近期迎来了几大利好，且印度经济增长依然强劲，再加上莫迪选举获胜已成定局，印度未来将继续推行改革。

因此，长期来看，分析师还是非常看好印度市场。

Federated Hermes的投资经理Vivek Bhutoria表示：“印度正在制定吸引投资的政策，随着时间的推移，全球供应链的重新调整将使印度受益，我们已经开始看到电子产品和化学品出口上的受益。”

Balfour Capital的首席投资官Steve Lawrence认为，印度的投资重点是基础设施：道路和电力。

来源：格隆汇

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