日元下行之路，空头高喊“160不会是终点”！考验日央行的时刻又到了

日元逼近160心理关口，干预似乎近在眼前。

眼下，交易们再度警惕日本当局出手干预以支撑日元。

周二，尽管风险逼近，美元兑日元早盘还是一度升至159.704。随后开始震荡回落，现跌0.1%报159.52。

7月缩减购债、加息同时进行?

昨天，日本最高货币官员严厉警告称，随时准备全天候干预，但这番言论收效甚微。

今日，日本内阁官房长官林义正强调称，随着日元跌至每美元160的关键水平，当局将对过度的货币波动做出适当反应。

他指出，外汇过度波动是不可取的，因为它会对企业和家庭需求产生负面影响。

日本财务大臣铃木俊一同日也表达了同样立场表示，汇率需要保持稳定，并反映经济基本面。

“我们将对过度的汇率变动作出适当的反应。”

最近几天，日元疲软对日本经济造成冲击持续受到关注，日本当局发出的警告不断。

在日元疲软之际，日本央行正面临巨大压力。

在6月会议上，日本央行连续第二次维持利率不变，并发出了略显鸽派的信号，并宣布7月会议后减少购债规模。

昨天的会议纪要显示，委员会讨论了及时加息的必要性。一位政策制定者警告称，日元疲软推动通胀，可能准备进一步加息。

央行行长植田和男也表示，不排除下月加息的可能。

该行似乎正准备采取近期行动的迹象。市场开始预期7月份的量化紧缩 (QT) 计划的规模可能超出预期，甚至可能伴随加息。

值得关注的是，7月会议上，同时缩减购债和加息可能会对市场产生巨大的影响。

东京商事研究公司首席经济学家、日本央行资深观察员加藤Izuru表示，央行必须在保持汇率稳定的需要和保持债券市场稳定的需要之间取得平衡。

出于这个原因，它可能考虑在每个季度加深削减债券购买量。

“如果日元继续走弱，日本央行可能会在7月同时进行缩减和加息。仅仅采取缩减政策可能不足以阻止日元进一步下跌。”

警戒线将下探至170关口?

自日本央行6月会议以来，日元再次面临抛售压力。

月初至今，日元兑美元下跌了1.4%，今年来已下跌近 12%。

即便是在5月初日本当局两度出手，创纪录的9.8万亿日元(614亿美元)资金进入市场后，日元几乎又回到了原点。

由于投资者继续抛售日元、追逐收益率更高的美元，日元空头已经喊出“160不会是终点”。

空头看跌日元的核心原因是日本与美国日益扩大的利差。

美联储尚未降息，基准利率区间上轨为5.5%，而日本央行的利率区间上轨仅略高于零。

三井住友德思资产管理公司和瑞穗银行称，日元兑美元可能跌至170关口，较当前水平还要下跌约10日元。

眼下投资者几乎看不到足以扭转日元下跌势头的催化剂，包括日本央行可能的日元买盘。

ATFX Global Markets的日元交易员Nick Twidale称，美元兑日元有可能相对较快地触及170日元，短期干预根本行不通。

三井住友 DS 资产管理公司首席投资组合经理Shinji Kunibe表示，如果日本政府采取干预措施，日元兑美元汇率可能会升至150以上，但从长期来看，日元将继续贬值至170。

资产管理公司也持悲观态度。据美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据，在截至6月18日当周，投资者大量做空日元，创下2006年以来最大空头头寸水平。数据显示，对冲基金也增加了日元空头头寸，持仓量接近近期最高水平。

穆迪分析师 Christian De Guzman 表示，日本央行可能需要一些时间来提高利率。这暗示了市场参与者在未来几个月内可能会经历一段动荡的日元走势。

目前而言，一旦日本当局再次进入市场，投资者将面临更为直接的市场波动。

T&D Asset Management Co. 首席策略Hiroshi Namioka表示，如果日元汇率“连续几天每天波动超过1日元”，则存在干预风险。

来源：格隆汇

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