日股重挫5%，日本东证指数ETF、日经225ETF等跌逾4%

受昨日美股剧烈回调的影响，今日，日股开盘跳空下挫5%，截至发稿，日经225指数下跌5.71%

ETF方面，日本东证指数ETF、日经225ETF易方达、华安基金日经225ETF和工银瑞信基金日经ETF分别跌5.45%、4.92%、4.86%和4.35%。

消息面上，美国最新就业数据疲软、以及制造业数据重回荣枯线以下，市场对美国经济衰退的担忧卷土重来，以及英特尔二季度业绩暴雷，亚马逊三季度的总体销售指引和盈利指引均逊色市场预期，科技板块全线下挫。今日，日股跟随美股隔夜跌势跳空下跌。

美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5。其中新订单指数47.4，预期49，6月前值49.3;生产指数45.9，跌至四年多以来的最低点。自第一季度末以来，产出指标已累计下跌8.7个点。就业指数43.4，大幅不及预期的49.2，创2020年6月以来最低

分析称，美国7月份制造业连续第四个月萎缩，上周申请失业救济人数激增，再次引发人们对美国经济可能陷入衰退的担忧。

而日本作为典型的外需型国家，美国是其主要的贸易对象，如果美国内需走弱，将会拖累日本的经济走低。同时日本央行在7月加息15个基点，带动日元汇率疯狂飙升，这也在一定程度上打击日本的出口业务。

世界银行的数据显示，日本2022年的出口规模占GDP的比例为21.5%。

其实综合来看，日本股市受到两个因素影响，一方面是美股的映射，另一方面是日本本身的经济韧性。

从美股的映射角度来看，主要是两方面美国是否经济衰退和美股科技股的走势。

关于美国是否经济衰退，中金团队认为当前并没有明确的证据和信号表明美国经济面临衰退压力。

刚公布的美国二季度GDP年化环比增速2.8%，不仅大超预期的2%，也大幅好于一季度的1.4%;6月整体和核心PCE同样超出预期。如果说风险资产的普遍回调有增长因素，也更多是增长放缓，而非衰退。

从美股科技股的走势来看，龙头个股业绩不及预期是美股大跌的直接导火索。

然而日本从7月11以来已经跌近13%，一定程度上有反应上述负面影响。

而日本央行敢于在此时加息，一定程度上是对本国经济的韧性有信心。

从日本的非金融企业的盈利变化来看，日本企业的盈利从2023年Q3达到历史性低点后，连续两个继续攀升。到2024年3月底结束的2023年度，日本上市企业的纯利润，猛增了24%。

从日本企业的资本支出角度来看，日本经济新闻社的调查数据显示，2023年度，日本全产业的设备投资的实际金额达到31万9963亿日元，同比增长17.3%，主要投资在半导体、AI、电动汽车、化工机械等领域。

从日本的消费市场来看，日本经济产业省发表的统计报告称，2023年度，日本零售业销售总额达到163万亿日元，比2022年度增加了5.6%，可见私人消费仍有弹性

同时日本劳动者的工资不断上涨。一方面是为了应对日益上涨的生活成本和劳动力短缺问题，今年日本大型企业将员工工资上调5.1%，这是30多年来的最大涨幅。雇员人数少于300人的小型企业今年的工资增幅为4.45%。

另一方面，日本首相岸田文雄和日本央行都将中小企业能否提高工资视为经济政策的重点。最新消息是，日本政府已设定了新目标，计划在2030年代中期将最低工资提升至每小时1500日元。

因此，从日本本土的经济情况来看，经济还是比较有韧性，只要上市企业的利润能够继续增长，股市的反弹或许不是问题。

目前A股有五只日股主题ETF，规模最大的是华安基金日经225ETF，最新规模为21.62亿元。

来源：格隆汇

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