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十大券商:海外动荡、全球资产“高低切”,A股8月或现重要拐点

上周,A股市场波动较大,风格表现仍偏向防御。主要指数涨跌幅分化,沪指周涨0.5%,创业板指周跌1.28%,深证成指周跌0.51%,科创50涨0.8%。行业层面,社会服务、建筑装饰和医药生物等行业涨幅居前,电力设备、公用事业和煤炭等行业表现不佳。

上周,A股市场波动较大,风格表现仍偏向防御。主要指数涨跌幅分化,沪指周涨0.5%,创业板指周跌1.28%,深证成指周跌0.51%,科创50涨0.8%。行业层面,社会服务、建筑装饰和医药生物等行业涨幅居前,电力设备、公用事业和煤炭等行业表现不佳。

后市市场将如何演绎?且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信策略:政策举措尚需落实 价格信号仍需等待

政治局会议明确了下半年的政策方向后,8月成为了关键的落地期。全球资产动荡的背景下,人民币资产处于低位相对安全。8月A股或继续磨底,待政策信号进一步落实和价格信号的明朗。

从配置上来看,中报占优品种在股价和机构持仓上已提前反应,价格信号明朗前A股将依旧处于磨底状态,建议逐步向低位品种切换。

2. 中金策略:信心待修复,盈利待改善

近期影响A股的内外积极因素正逐步积累。行业配置方面,改革及政策受益领域,如设备消费以旧换新等板块短期或有相对表现;关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块;出口链和全球定价的资源品近期受美国大选影响短期回调后,后续可能再度迎来自下而上的布局机会;红利资产中长期逻辑未变,但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。

3. 中国银河策略:核心驱动力是关键,信心有望重拾

基本面和政策是A股核心驱动力。8月有望边际改善,预计仍以区间震荡为主。8月影响A股行情的主要因素是国内经济情况以及政策力度和节奏的变化,未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场边际改善。考虑到当前的A股处于估值底部区域,下行空间有限,具有性价比。另外,8月是上市公司中报业绩密集披露期,市场对中报业绩的关注度较高。在前期超跌且高景气度的方向以及显著受益于政策发力的方向,通常会迎来投资机会。

政策驱动是聚焦的关键点之一,需耐心等待政策端的催化剂重拾投资者信心。8月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力+有业绩利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。8月我们建议布局电力、军工、汽车、轻工等板块里的价值股。

4. 兴证策略:海外动荡,更加确认“8月转机”的临近

近期海外波动加大、全球资产“高低切”、人民币升值之下,中国资产已在逐步迎来海外资金的增配,核心资产也将得到新的驱动力支撑。

往后看,兴业证券认为类似4月下旬,随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口,转机或在8月,市场风格也将从过度防御转向攻守兼备,从高股息向高景气、高ROE方向扩散。

同时,这种扩散是有限度的,是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散,并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。看多核心资产:风险偏好温和修复+资金统一战线强化。

5. 光大策略:预计短线市场将继续维持底部震荡

光大证券研报指出,外部不确定性是近期A股市场大幅波动的主要原因。鉴于外部风险尚未完全出清,预计短线市场将继续维持底部震荡。但外部风险暂不构成主要矛盾,并且国内稳增长政策加码信号增强,大盘底部支撑依旧坚实,投资者对短线市场不必过于担心。

配置上,大消费板块支持政策加码,汽车、家电、文旅等均是受益方向;局部地缘局势升温,黄金、军工或有主题机会;科技股受外部不确定性影响,短期可能还有调整压力,但中期配置价值不改。

6. 信达策略:8月有可能出现重要拐点

进入震荡期,8月下旬到9月将是A股重要拐点。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成,现在处在2-3个月回撤的过程中,我们认为休整的时间可能有限,空间已经不大了。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整,2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。短期缺乏盈利层面的乐观理由,所以市场可能还会震荡。

年度建议配置顺序:上游周期>金融地产>出海(汽车汽零、家电)>传媒互联网、消费电子>AI、医药&半导体&新能源>消费。

7. 招商策略:环境突变,政策拐点

展望8月,随着三中全会和7月30日政治局会议的召开,以及外需呈现边际削弱的迹象,内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始,内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露,预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位,内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股,提高A股内资内在稳定性。

外外部环境当前发生重大变化,全球经济走向类衰退和降息周期,A股面临的外部流动性环境开始已改善。市场企稳的概率进一步提升,A股的配置思路也有望迎来转折。从此前偏外部主导,逐渐回到国内政策发力带来的相关投资机会,国内消费科技医药可以开始关注。

8. 国盛策略:下半年政策可能有三大类

年中政治局会议定调下半年政策要“持续用力、更加给力、狠抓落实”,“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,也要“增强底线思维、保持战略定力”,预计下半年政策大体可能有三大类:短期应会有稳增长的增量政策,比如地方化债、核心城市再松地产、地产收储规模扩大等;“一批条件成熟、可感可及的改革举措”;更大力度的刺激政策可能仍需等待。

9. 民生策略:实物资产韧性将显现,弹性会回归

不要在看到“美国衰退”的时候去交易衰退。要相信资源始终是瓶颈,驱动力换挡本身不会改变其长期价值,具体配置建议:第一,有色(铜、铝、黄金)、船运(油运、造船、干散)、能源(油、煤炭);第二,资本回报下降下的相对优势资产,推荐港口、铁路、水务和银行;第三,寻找制造业中供需格局较好或有改善预期的行业:推荐轨交设备、制冷空调设备、电网设备和家电;第四,内需相关制造与服务性消费领域,推荐军工,航空。

10. 中信建投策略:外部流动性舒缓,等待扩内需发力

美欧经济数据低预期外围股市回调,美元走弱人民币汇率被动升值,乐观派预期宽松空间加大和全球资金再布局,悲观派担心出口承压。我们认为后续A股市场要形成向上合力,需让投资者确认扩内需政策实质显著发力,经济企稳预期下全球资金流入中国市场可期。短期基本面数据仍有压力,市场进入政策观察等待期,对扩内需发力持乐观预期,投资者可在耐心等待的同时,考虑逢低布局。重点关注:军工、医药、家电、汽车、地产、工程机械、电子等。

来源:格隆汇

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