超预期降温！美国7月PPI同比涨2.2%，9月降息“稳了”？

8月13日周二，美国劳工部公布7月PPI数据，PPI涨幅低于预期，表明通胀继续缓和，为支持美联储9月开始降息的论据增添了弹药。

其中，7月PPI同比2.2%，预期2.30%，前值由2.60%修正为2.7%;环比0.1%，预期0.20%，前值0.20%。

剔除食品和能源后，7月核心PPI同比2.4%，预期2.7%，前值3.00%;环比0%，预期0.20%，前值0.40%。

在疲弱的美国PPI数据发布后，交易员增加了对美联储放宽政策的押注。

美元指数直线跳水，现报102.934。美股期货短线走高，纳斯达克综合指数涨幅扩大至1.45%。

美国10年期国债收益率短线走低，现报3.862%;2年期美国国债收益率最后下跌至3.961%。

受服务业拖累

细分项目中，服务成本下降0.2%，为年内首次出现下降，反映出机械和汽车批发商的利润率下降。

商品价格上涨0.6%，为2月份以来的最大涨幅，汽油价格上涨是主要原因。7月需求能源指数环比上涨了1.9%。

PPI报告中用于计算美联储首选通胀指标的类别——个人消费支出价格指数(PCE)——总体上较为温和。

在这些类别中，医生护理费用和机票费用下降，而医院门诊费用持平。投资组合管理服务价格上涨2.3%。7月PCE物价指数将于本月晚些时候公布。

9月降息25 or 50个基点?

BMO美国利率主管 Ian Lyngen 在一份报告中表示：“这些数据中没有任何迹象表明美联储下个月会犹豫降息。话虽如此，明天的消费者通胀更新与近期政策预期更为相关。”

PPI是本周两份重要通胀报告中的第一份，消费者价格指数(CPI)将于周三公布。投资者正密切关注这两组数据，以寻找有关经济状况的线索，尤其是近几周市场对美国经济是否可能陷入衰退的担忧导致市场紧张不安。

这些数据还可能暗示美联储在9月份会议上是否有可能降息。在7月份的会议上，央行维持利率不变，但暗示可能在9月份降息，具体取决于通胀和劳动力市场的发展情况。

近期市场动荡和经济不确定性加剧，人们也开始质疑美联储是否应该开始降息以避免硬着陆。市场普遍预期美联储将在9月降息，但交易员们对降息幅度的预期似乎存在分歧。

芝商所美联储观察工具显示，9月降息50基点和25基点的概率基本持平。

宏观对冲基金 MKP Capital Management 副首席投资官Richard Lightburn表示：

如果美联储降息25个基点和降息50个基点的概率各占一半，那么不确定性就最大了。这说明，市场真的不知道接下来会发生什么，意味着波动仍将继续。

来源：格隆汇

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